大越期货贵金属周报

大越期货投资咨询部项唯一从业资格证号：F3051846投资咨询证号：Z0015764联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 上周回顾1每周周评2345基本面数据持仓数据总结 CONTENTS目录 金银周评：上周国内商品爆发，金银价格冲高回落，沪银再刷新历史最高，依旧银强金弱。沪金收涨0.26%，最高达794元/克，COMEX金收跌0.2%，最高达3451.7美元/盎司，沪银收涨2.4%，周内再度刷新历史最高达9526元/千克，COMEX银收涨0.06%，最高达39.91美元/盎司，刷新2011年9月以来最高。美元指数收跌0.8%，最高达98.5112，人民币一度明显走强，整周收跌0.18%。上周日本和欧盟方面都传来贸易协定达成消息，但金银价格受国内商品爆发支撑，冲高回落。7月22日，美国总统特朗普通过社交媒体宣布美国与日本达成贸易协议：对日关税税率为15%及日本5500亿美元对美投资。日本将开放其国家的贸易，包括汽车和卡车，大米和某些其他农产品以及商品，并向美国投资5500亿美元，美国将获得其中90%的利润。石破茂证实日美达成协议。石破茂表示，将在日本现行的大米“最低准入制度”下，增加从美国进口大米的比例；汽车方面，美国对自日本进口的汽车加征12.5%关税，加上此前2.5%的关税税率，合计为15%；钢铁、铝关税维持现行的50%。美国与欧盟达成15%税率关税协议。周日特朗普称，欧盟将比此前增加对美国投资6000亿美元，将购买美国军事装备和价值7500亿美元的美国能源产品，能源是协议的关键部分，协议将有利于汽车行业，农业也将产生重大影响，美国将在芯片领域投入大量精力；美国在考虑与其他三到四个国家达成协议。另外美联储政治压力继续加大，降息预期继续升温。假辞职信掀波澜：鲍威尔“辞职”传闻搅动市场，MAGA议员信以为真。包括参议员迈克•李在内的多位MAGA阵营人士信以为真并转发，随后紧急删文。美联储“装修门”升级，特朗普首次“上门”施压降息，但解雇鲍威尔警报暂停，贝森特指有其他风险。特朗普成为近二十年来首次亲访美联储总部的总统。本周中美贸易磋商和8月1日关税“大限”无疑是焦点中的焦点，其结果将直接牵动全球贸易神经。美联储的利率决策备受瞩目。美国还将公布关键的非农就业数据、GDP和PCE数据。亚洲方面，日本央行将公布目标利率。按惯例，中国7月底将召开政治局会议，中国也将发布官方制造业PMI数据。持仓上看，沪金净持仓小幅减少，多增空减，波动非常有限，沪银净持继续增加，多空持仓都明显增加。CFTC净持仓都小幅波动，金银多空持仓都增加，但空头持仓增量有限。总的来说，关税协定未有进展，降息预期明显升温，金银价格支撑仍存，另外受国内产业出清政策影响，金银价格或 上周日本和欧洲与美国的贸易协定进展顺利，国内商品爆发，金银价格冲高回落。 当地时间7月22日，美国总统特朗普通过社交媒体宣布美国与日本达成贸易协议：对日关税税率为15%及日本5500亿美元对美投资。日本将开放其国家的贸易，包括汽车和卡车，大米和某些其他农产品以及商品，并向美国投资5500亿美元，美国将获得其中90%的利润。石破茂证实日美达成协议。石破茂表示，将在日本现行的大米“最低准入制度”下，增加从美国进口大米的比例；汽车方面，美国对自日本进口的汽车加征12.5%关税，加上此前2.5%的关税税率，合计为15%；钢铁、铝关税维持现行的50%。 美国与欧盟达成15%税率关税协议。周日特朗普称，欧盟将比此前增加对美国投资6000亿美元，将购买美国军事装备和价值7500亿美元的美国能源产品，能源是协议的关键部分，协议将有利于汽车行业，农业也将产生重大影响，美国将在芯片领域投入大量精力；美国在考虑与其他三到四个国家达成协议。 美国7月Markit制造业PMI重陷萎缩，但整体商业活动创12月以来最快扩张。美国7月Markit制造业PMI初值下降至49.5，创去年12月以来新低；服务业PMI初值55.2，创去年12月以来新高；综合PMI初值为54.6，创去年12月以来新高。 假辞职信掀波澜：鲍威尔“辞职”传闻搅动市场，MAGA议员信以为真。包括参议员迈克•李在内的多位MAGA阵营人士信以为真并转发，随后紧急删文。美联储“装修门”升级，特朗普首次“上门”施压降息，但解雇鲍威尔警报暂停，贝森特指有其他风险。特朗普成为近二十年来首次亲访美联储总部的总统。 美国会预算办公室：“大漂亮”税法将十年让政府赤字增加3.4万亿美元。国会预算办公室（CBO）还预计，“大漂亮”法案的条款将导致，到2034年有1000万美国人失去医疗保险。白宫新闻秘书称，CBO披露的估算赤字不足为虑。此前CBO估算，法案将使美国未来十年的赤字增加3.3万亿美元。 欧洲央行维持三大利率不变，自去年6月以来连续8次降息后首次按下降息“暂停键”。由于关税最终如何落地尚不清晰，欧洲央行没有就后续政策路径提供任何前瞻指引，并罕见地将“贸易争端”列为政策不确定性的主要来源，强调当前环境“异常不确定”。 欧元区7月PMI升至51创近一年新高，德国制造业复苏，法国因政治僵局持续萎缩。欧元区7月经济展现韧性，PMI指数创近一年新高，得益于制造业接近复苏和服务业加速增长。德国私营部门活动连续第五个月保持扩张，制造业现复苏迹象，服务业企稳；而法国经济则因政治僵局持续萎缩，商业信心恶化。 美国6月成屋销售回落至近15年来最低水平，房价再创历史新高。6月份美国成屋销售总数年化环比下降2.7%，至390万户，为去年9月以来的最低水平，且低于市场预期的400万户。 截止7月22日，CFTC金净持仓依旧为净多，净多明显增加，多增空减；CFTC银净多持仓小幅增加，多增空减。 免责声明 •本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 •本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。