上周回顾与市场分析
金银周评：春节期间金银价格呈现V型反转，主要受美伊局势升级和特朗普关税冲击影响。COMEX金收涨3.89%，最高达5128.8元/盎司；COMEX银收涨12.26%，最低达87.685美元/盎司。美元指数冲高回落收涨0.5%，最高达98.0804，人民币升值至6.8833。美国最高法院裁决IEEPA关税违法，特朗普启用《1974年贸易法》第122条款，将新加征关税税率从10%提高至15%，关税将于美东时间2月24日生效，为期150天。美伊第二轮谈判无果，特朗普倾向于在未来数日对伊朗进行初步打击。
美联储会议纪要：美联储官员意见分歧，部分支持降息，部分暗示加息可能，降息预期小幅降温，首次降息预期推迟至6月之后。美国四季度GDP不及预期，通胀整体温和，2月PMI不及预期。美国1月CPI同比2.4%，预期2.5%，前值2.7%；核心PCE物价指数同比3%，高于预期的2.9%，环比上涨0.4%，创近一年来最大涨幅。
其他重要事件：德国总理默茨或于24日至26日访华；AI巨头英伟达及百度发布重磅财报；伊朗局势、美联储官员讲话、中国LPR及香港财政预算案等事件也需关注。
市场总结：情绪极度推升后资金高位离场，宏观支撑仍存但涨幅明显透支未来，风险大幅累计。避险情绪对金银的推动仍存，但市场对关税的反应疲软，暂时性关税影响有限，对金银支撑性有限。银价波动率再度大幅回升，风险依旧较大，谨慎操作。
持仓与保证金调整：上期所调整黄金、白银期货涨跌停板幅度及保证金比例；CME集团上调部分黄金、白银和铝等期货合约的保证金水平。
经济数据：美国1月ADP就业人数增长2.2万人，低于预期4.5万人；12月JOLTS职位空缺创五年多新低。美国1月ISM制造业指数创2022年2月以来新高，远超预期；服务业PMI维持高位，就业几乎没扩张，价格指数攀升。
欧央行与英国央行政策：欧央行连续第五次按兵不动，维持存款利率在2%不变；欧元区1月CPI降至1.7%，延续回落态势。英国央行维持利率3.75%不变，内部投票以5:4接近降息，释放强烈鸽派信号，预测通胀将于4月回落至2%。
地缘政治：报道称伊朗炮艇逼近挂美国旗油轮，伊无人机被美击落，原油跳涨。
内外盘金银现货比较：截止2月17日，CFTC金净持仓依旧为净多，多空都增加；CFTC银净多止跌回升，多空持仓都减少。情绪降温明显。
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