大越期货贵金属周报

大越期货投资咨询部项唯一从业资格证号：F3051846投资咨询证号：Z0015764联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 上周回顾1每周周评2345基本面数据持仓数据总结 CONTENTS目录 金银周评：上周事件几乎无影响，资金止盈出逃，金银价格大幅下挫。沪金收跌4.89%，最高达1001.96后大幅回落，COMEX金收跌2.05%，沪银收跌7.34%，COMEX银收跌3.38%。美元指数回升收涨0.39%，最高达99.1421，人民币小幅升值收报0.01%。上周事件方面影响非常有限，金价在触及1000后大幅下挫，银价也扩大跌幅。从事件上看，中美磋商预期乐观，CPI回升但低于预期，降息预期升温，中东局势和欧美加大对俄制裁，资金出逃，金银价格大幅下挫。当地时间10月25日至26日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔在马来西亚吉隆坡举行中美经贸磋商。双方以今年以来两国元首历次通话重要共识为引领，围绕美对华海事物流和造船业301措施、延长对等关税暂停期、芬太尼关税和执法合作、农产品贸易、出口管制等双方共同关心的重要经贸问题，进行了坦诚、深入、富有建设性的交流磋商，就解决各自关切的安排达成基本共识。双方同意进一步确定具体细节，并履行各自国内批准程序。美国9月CPI同比上涨3%，创今年1月以来最高，但低于市场预期的3.1%；核心CPI环比放缓至0.2%，也低于市场预期。9月服务业通胀放缓至2021年11月以来的最弱水平。数据公布后，市场已经完全消化美联储年内剩余时间两次降息25个基点的预期。另外，白宫方面表示，美国政府关门可能导致十月份通胀数据无法公布，这或将是历史上首次。报道称美国解除乌克兰用远程导弹关键限制，原油拉升，盘中涨超4%。特朗普称报道是假新闻后，美油涨幅收窄到3%左右。俄乌进程一波三折：“特普会”筹备遇阻，欧洲首次明确响应特朗普，呼吁“立即停火”。美财政部发布声明，对俄新制裁目标纳入Rosneft等油企，这是特朗普上任后首次，美国对俄两大石油公司实施制裁。欧盟通过对俄新制裁方案，从2027年起禁止进口液化天然气，首次将加密平台纳入制裁。持仓上看，沪金净持仓明显减少，多空持仓都减少，沪银净持仓小幅减少，多空持仓都减少。本周事件和数据集中，APEC领导人非正式会议即将召开，中美领导人将赴韩国。超级央行周，美联储、日本央行、欧洲央行、加拿大央行等将公布利率决议。中国最新PMI、美联储最爱通胀指标PCE将公布。总的来说，本周需关注美联储会议，中美磋商进展，美国PCE数据，贸易乐观预期下，金银价格向下压力依旧，震荡为主。 上周俄乌停火仍未有进展，中美磋商在即，金银价格大幅回落。 二十届四中全会公报发布。全会提出了“十五五”时期经济社会发展的主要目标：高质量发展取得显著成效，科技自立自强水平大幅提高，进一步全面深化改革取得新突破，社会文明程度明显提升，人民生活品质不断提高，美丽中国建设取得新的重大进展，国家安全屏障更加巩固。在此基础上再奋斗五年，到二〇三五年实现我国经济实力、科技实力、国防实力、综合国力和国际影响力大幅跃升，人均国内生产总值达到中等发达国家水平，人民生活更加幸福美好，基本实现社会主义现代化。 当地时间10月25日至26日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔在马来西亚吉隆坡举行中美经贸磋商。双方以今年以来两国元首历次通话重要共识为引领，围绕美对华海事物流和造船业301措施、延长对等关税暂停期、芬太尼关税和执法合作、农产品贸易、出口管制等双方共同关心的重要经贸问题，进行了坦诚、深入、富有建设性的交流磋商，就解决各自关切的安排达成基本共识。双方同意进一步确定具体细节，并履行各自国内批准程序。 美国9月CPI同比上涨3%，创今年1月以来最高，但低于市场预期的3.1%；核心CPI环比放缓至0.2%，也低于市场预期。9月服务业通胀放缓至2021年11月以来的最弱水平。数据公布后，市场已经完全消化美联储年内剩余时间两次降息25个基点的预期。另外，白宫方面表示，美国政府关门可能导致十月份通胀数据无法公布，这或将是历史上首次。 白宫经济顾问哈塞特：美国政府关门“可能在本周某个时候结束”。白宫首席经济顾问哈塞特将此次政府关门归咎于参议院民主党领袖查克•舒默。他表示，如果停摆继续，白宫将考虑实施"更强有力的措施"，不过并未具体说明这些措施可能包括什么。 报道称美国解除乌克兰用远程导弹关键限制，原油拉升，盘中涨超4%。特朗普称报道是假新闻后，美油涨幅收窄到3%左右。俄乌进程一波三折：“特普会”筹备遇阻，欧洲首次明确响应特朗普，呼吁“立即停火”。欧洲多国领导人21日签署联合声明，支持以当前战线为基础立即停火并启动和谈。但俄外长表示，“立即停火”主张等同于无视冲突根源，且违背了俄美两国总统此前达成的共识。这为原定本周举行的预备会议蒙上阴影，也使特朗普此前宣布的“两周内”将举行“特普会”面临变数。 美财政部发布声明，对俄新制裁目标纳入Rosneft等油企，这是特朗普上任后首次，美国对俄两大石油公司实施制裁。欧盟通过对俄新制裁方案，从2027年起禁止进口液化天然气，首次将加密平台纳入制裁。 高市早苗当选首相，日股再创新高，野村：日股的关键在于她能撑多久。高市早苗正式当选日本新一任首相，成为该国首位女性领导人。日股开盘续创新高，午后涨幅有所回落。然而，在这轮被称为“高市交易”的涨势背后，投资者和分析师正将目光从最初的刺激政策预期，转向对其新政府政治稳定性的审视，这被视为决定市场热情能否持续的关键。 截止9月23日，CFTC金净持仓依旧为净多，净多小幅增加，多空持仓都增加；CFTC银净多持仓继续增加，多空持仓都减少。 免责声明 •本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 •本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。