苹果期货周报：供需双弱缺乏驱动 关注早熟价格走势

2025年7月18日 供需双弱缺乏驱动关注早熟价格走势 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】76号 【策略观点】 当前夏季时令水果是终端水果消费市场的主流，苹果需求受制，处于淡季，冷库出库偏缓，以质论价。不过剩余库存处于历史同比低位，余货多集中在客商手中，对冷库果价格形成一定支撑。新季方面，根据套袋数据进行初步定产，减产幅度不大，产区天气暂时没有新的话题驱动，但生长期后续还面临高温干旱，冰雹等灾害威胁，需持续关注产区气候。目前部分早熟品种已上市，价格明显高于去年同期，不过当前上市量整体偏小，对市场信心提振的持续性，还需观察嘎啦、早熟富士大量上市后的价格走势。综合来看，供需双弱现状下，现货端整体持稳，天气对新季后续影响也有待观察，暂时缺乏单边驱动的动力。在早熟价格偏强的提振下，短期以偏强震荡看待。苹果2510合约建议区间7750-8100元/吨。 柴颖华电话：010-84555291 邮箱chaiyinghua@guoyuanqh.com 期货从业资格号F3040296 投资咨询资格号Z0015079 【目录】 一、行情回顾..............................................................................................................................................................................2二、苹果基本面分析..................................................................................................................................................................32.1终端需求低迷现货整体持稳.....................................................................................................................................32.2剩余库存同比偏低去库速度偏缓.............................................................................................................................42.3货源减少出口处于季节性淡季.................................................................................................................................42.4夏季水果上市期苹果需求处于淡季.........................................................................................................................5 一、行情回顾 冷库余货不多，中小果基本出清，剩余货源走货偏缓，以质论价，现货整体持稳。早熟上市后价格偏强，一定程度上提振了市场信心，盘面偏强震荡。 二、苹果基本面分析 2.1终端需求低迷现货整体持稳 截至7月15日,洛川70#半商品均价4.8元/斤，价格较上周环比持平；栖霞80#一二级均价3.95元/斤，较上周环比下跌0.15元/斤。截至7月15日，广东主要批发市场日均到货量为10车，较上周环比减少2.6车。苹果终端需求低迷，市场采购倾向夏季水果，苹果市场到车量维持低位。报价以质论价，好货报价持稳，部分货源质量下滑，有急售心态，价格偏弱。 2.2剩余库存同比偏低去库速度偏缓 据我的农产品网统计，截至2025年7月16日，主产区冷库库存为80.6万吨，周度去库10.86万吨。五一过后，夏季水果逐步上市，苹果消费进入淡季，去库速度放缓。不过本果季前期出库顺畅，当前剩余库存压力不大。甘肃、陕西产区出库处于收尾阶段，余货也多集中在贸易商手中，出库压力不大，价格持稳。山东产区仍有部分果农货源，大果占比较大，部分质量下滑的货源，降价出库意愿较强，价格有所回落。新季产量方面，套袋工作结束后，之前预计的极端减产幅度被大幅修正，预估新季减产幅度在10%以内。不过套袋数据只是初步定产，后续新季果在生长期，仍会面临干旱、冰雹、连阴雨等灾害影响，对最终定产及产量造成扰动，仍要密切关注产区天气状况。 数据来源：我的农产品网、国元期货 2.3货源减少出口处于季节性淡季 据海关总署数据显示，截至2025年5月，我国苹果当月出口量为4.55万吨，较4月环比减少37.3%。我国苹果出口的传统旺季集中在每年四季度至次年一季度。24/25果季开秤价较低，保持了价格优势，25年1-3月份。出口同比大幅增加。进入4月后，经过前期持续出库，冷库剩余库存量已明显减少，可供出口的货源相对有限。加之低库存支撑下，苹果价格明显上涨，出口竞争力有所削弱。苹果出口呈现明显季节性回落态势，预计这一趋势将持续至新季苹果上市。 2.4夏季水果上市期苹果需求处于淡季 截至7月15日，西瓜批发均价为2.94元/公斤，较上周环比下跌0.17元/公斤。夏季气温炎热，时令水果更符合消费者季节性消费习惯，加之正值夏季水果上市期，供给充裕，量大价低，苹果消费受制，处于淡季。 数据来源：我的农产品网、国元期货 三、行情总结 受夏季时令水果冲击，苹果消费进入传统淡季，冷库出货节奏放缓，以质论价。不过当前库存处于历史同期低位，且剩余货源主要集中在客商手中，为冷库果提供了底部支撑。从新季情况来看，根据套袋数据初步定产，减产幅度有限，目前产区没有新的天气题材。但后续生长期仍面临高温干旱、冰雹等气象灾害风险，需持续跟踪主产区气候变化。部分早熟上市后，价格高于去年同期，由于上市量不大，对市场的持续提振作用仍有待观察，重点关注即将上市的嘎啦和早熟富士价格走势。综合来看，在供需双弱格局下，现货市场整体维持稳定运行，新季产量仍存在天气扰动的不确定性，市场暂时缺乏单边驱动因素。考虑到早熟价格偏强，短期偏强震荡看待。苹果2510合约建议区间7750-8100元/吨。 苹果期货周报 免责声明 本报告非期货交易咨询业务项下服务，内容仅供参考，不构成任何投资建议且不代表国元期货立场。请交易者务必独立进行投资决策，交易者根据本报告作出的任何投资决策与国元期货及研究人员无关，国元期货不对因使用本报告而造成的损失承担任何责任。国元期货不因接收人收到此报告而视其为客户。本报告基于公开或调研资料，我们力求分析内容及观点的客观公正，但对于本报告所载内容及观点的准确性、可靠性、时效性及完整性均不作任何保证。国元期货可发出其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告的著作权和/或其他相关知识产权归属于国元期货，未经国元期货书面许可，任何单位或个人都不得以任何方式复制、转载或引用本报告内容，违者将被追究法律责任。如引用、转载、刊发、链接需要注明出处为国元期货。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼19层1901，9层906、908B电话：010-84555000 福建分公司地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号1304室之02-03室（即磐基商务楼1502-1503室）电话：0592-5312522 安徽分公司地址：安徽省合肥市庐阳区金寨路329号国轩凯旋大厦四层电话：0551-68115888 河南分公司地址：河南省郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室电话：0371-53386809 大连分公司地址：辽宁省大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407电话：0411-84807840 青岛营业部地址：山东省青岛市崂山区秦岭路15号海韵东方1103户电话：0532-66728681 西安分公司地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室电话：029-88604088 深圳营业部地址：广东省深圳市福田区莲花街道福中社区深南大道2008号中国凤凰大厦1号楼10B电话：0755-82891269 上海分公司地址：中国(上海)自由贸易试验区浦电路577号16层(实际楼层13层)04室电话：021-50872756 杭州营业部地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室电话：0571-87686300 广州分公司地址：广东省广州市天河区珠江东路28号4701房自编04A单元电话：020-89816681 通辽营业部地址：内蒙古自治区通辽市科尔沁区西门街道龙兴紫云公馆9#楼1-101-2室电话：0475-6386928上海中山北路营业部地址：上海市普陀区中山北路1958号3层西半部318室电话：021-52650802、021-52650801 北京分公司地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼22层2208B室电话：010-84555050 全资子公司：国元投资管理(上海)有限公司注册地址：上海市虹口区东大名路501号504A单元办公地址：（北京地区）北京市东城区东直门外大街46号天恒大厦A座906（上海地区）上海市浦东新区潍坊新村街道源深路1088号平安财富大厦1603B电话:010-84555145