石化行业周报：供给侧预期带动石化走强

投资要点

• 持续关注反内卷进展，石化行业中老旧装置淘汰退出和更新改造的进展。
• 本周申万一级行业指数表现中，石油石化指数上涨2.58%，报收2331.15点；中信三级行业指数中，其他石化上涨6.83%。

原油市场

• 能源价格稳中有跌：布伦特原油期货下跌0.8%，TTF天然气期货下跌4.2%。
• 美国原油库存下跌：原油和石油产品库存（不包括战略石油储备）减少5153千桶；库欣原油库存增加433千桶。
• 美国成品油库存分化：汽油库存增加，航煤库存减少，馏分燃料油库存增加。

聚酯市场

• 涤纶长丝价格上涨，价差上涨：POY、DTY、FDY价格分别为6680、7930、6930元/吨，价差分别增加133元/吨。
• 江浙织机涤纶长丝库存天数下跌：FDY、DTY、POY库存天数分别为20.3、38.1、15.5天。
• 涤纶长丝开工率和下游织机开工率下滑：分别为92.1%和55.6%，较上期减少0.8和0.2个百分点。

烯烃市场

• 样本聚烯烃现货价格平稳：PE、PP价格分别为7700、8140元/吨，较上周持平。
• 聚烯烃石化库存下降：较上周五减少4万吨。

投资标的

• 上游：若地缘再次给出原油溢价，则利好上游标的。
• 炼化：若需求好转，优供给、淘汰落后产能有所进展，则利好中游炼化。

风险提示

• 油价剧烈波动、地缘风险、欧美通胀反复、欧美经济波动、行业政策变化、项目投产进度变化、需求变化、其他等。