PVC期货早报

1 目录 12 每日观点供给端来看，据隆众统计，2025年6月PVC产量为199.134万吨，环比减少1.40%；本周样本企业产能利用率为76.79%，环比减少0.01个百分点；电石法企业产量33.834万吨，环比减少0.58%,乙烯法企业产量11.319万吨，环比减少2.32%；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产增加幅度可观。需求端来看，下游整体开工率为41.88%，环比增加.77个百分点，低于历史平均水平；下游型材开工率为38%，环比增加.45个百分点，低于历史平均水平；下游管材开工率为32.52%，环比减少1.23个百分点，低于历史平均水平；下游薄膜开工率为77%，环比增加.33个百分点，高于历史平均水平；下游糊树脂开工率为76.07%，环比减少0.21个百分点，高于历史平均水平；船运费用看跌；国内PVC出口价格价格占优；当前需求或持续低迷。成本端来看，电石法利润为-133.62元/吨，亏损环比减少57.00%，低于历史平均水平；乙烯法利润为-505.79元/吨，亏损环比减少14.00%，低于历史平均水平；双吨价差为2999.95元/吨，利润环比增加3.90%，高于历史平均水平，排产或将增加。2、基差:07月25日，华东SG-5价为5240元/吨，09合约基差为-133元/吨，现货贴水期货。3、库存:厂内库存为35.7065万吨，环比减少2.84%，电石法厂库为27.7865万吨，环比减少2.71%，乙烯法厂库为7.92万吨，环比减少3.29%，社会库存为42.7万吨，环比增加3.89%，生产企业在库库存天数为6天，环比减少1.63%。4、盘面:MA20向上，09合约期价收于MA20上方。5、主力持仓:主力持仓净空，空增。6、预期:电石法成本走强，乙烯法成本走强，总体成本走强；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产将会增加。总体库存处于高位；当前需求或持续低迷；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2509:在5325-5421区间震荡。1、基本面: 偏空。偏空。偏多。偏空。中性。 每日观点利多：供应复产，电石，乙烯成本支撑；出口利好。利空：总体供应压力反弹；库存持续高位，消耗缓慢；内外需疲弱。主要逻辑：供应总体压力强势，国内需求复苏不畅。主要风险点：内需政策落地实现程度，出口走势，原油走势，烧碱、电石法成本支撑走势 一、PVC行情概览类别指标现值前值涨跌01548653521340255105367143035517539612104567755361410556945546148065706556414207571255581540853405182158095373523813510540052701301154265296130125456532113501-246-192-5402-270-207-6303-277-236-4104-437-376-6105-454-386-6806-466-404-6207-472-398-7408-100-22-7809-133-78-5510-160-110-5011-186-136-5012-216-161-55期货收盘价基差•重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 表1.昨日行情概览指标现值前值涨跌涨跌幅1-5-208-194-147.22%1-9113114-1-0.88%5-9321308134.22%华东SG-552405160801.55%全国电石法5361536100.00%全国乙烯法5500550000.00%华东电石法5405540500.00%华东乙烯法5500550000.00%华北电石法5340534000.00%华北乙烯法5450545000.00%华南电石法5450545000.00%华南乙烯法5550555000.00%全国电乙价差13913900.00%华东电乙价差-95-9500.00%华北电乙价差-110-11000.00%华南电乙价差-100-10000.00%大商所仓单5641256426-14-0.02% 5数据来源：WIND，上海钢联，大越期货 •重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 二、PVC期货行情0200,000400,000600,000800,0001,000,0001,200,0001,400,0001,600,0001,800,0002,000,0006月24日6月25日6月26日6月27日6月30日7月1日7月2日7月3日7月4日7月7日6月成交量V主力合约走势成交量开盘价MA10MA5•重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 8•重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 •重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 数据来源：上海钢联•重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 三、PVC基本面-电石法-烧碱01000200030004000500060001月2日3月16日5月28日2019年元/吨2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月烧碱表观消费量2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年0102030405060701月1日1月13日1月24日2月7日万吨•重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会 三、PVC基本面-PVC供给走势月22日1月29日2月5日2月12日2月19日2月26日3月6日3月13日3月20日3月27日4月3日4月10日4月17日4月24日5月1日5月8日5月15日5月22日5月29日6月5日6月12日6月19日6月26日7月3日7月10日7月17日7月24日7月31日8月9日8月18日8月26日9月3日9月11日9月20日9月29日10月7日电石法利润电石法生产毛利-2019年电石法生产毛利-2020年电石法生产毛利-2021年电石法生产毛利-2023年电石法生产毛利-2024年电石法生产毛利-2025年1月18日1月26日2月3日2月11日2月19日2月28日3月8日3月17日3月25日4月2日4月10日4月18日4月26日5月5日5月13日5月21日5月29日6月6日6月14日6月23日7月1日7月9日7月17日7月25日8月4日8月13日8月23日9月2日9月11日9月22日10月1日乙烯法利润乙烯法毛利-2019年乙烯法毛利-2020年乙烯法毛利-2021年乙烯法毛利-2022年乙烯法毛利-2023年乙烯法毛利-2024年乙烯法毛利-2025年同期平均水平-2025年•重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 •重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 •重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 •重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。免责声明 24 证券代码：83997925 THANKS!地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话：0575-88333535E-mail：dyqh@dyqh.info