PVC期货早报

PVC期货早报2024年9月25日 投资咨询部分析师：金泽彬投资咨询证：Z0015557联系方式：0575-85226759 每日观点1.基本面： 供应端来看，据隆众统计，2024年8月PVC产量在193.60万吨，环比增加4.25%，同比增加1.91%；本周样本企业产能利用率为78.54%，环比增加3.86个百分点；电石法企业产量33.69万吨，环比增加4.58%；乙烯法企业产量11.93万吨，环比增加6.65%；本周检修规模将偏低，供给压力仍处高位。 需求端来看，型管材开工率实际增幅依旧有限，宏观刺激不足；节前备货需求尚未启动；国内出口价差占小优，航运费用有所回落，印度出口有所抬头。总体需求仍处于偏弱态势。 成本上来看，电石成本稳中转强；乙烯法成本跟随原油震荡走稳；双吨价差低位，后续排产持续承压。总体成本支撑稳中转强。中性。 2.基差：09月24日，华东SG-5现货价5280元/吨，01合约基差-108元/吨，现货贴水期货。偏空。 3.库存：企业库存为32.27万吨，环比增加6.72%；电石法厂库为23.85万吨，环比增加3.73%；乙烯法厂库为8.43万吨，环比增加16.21%；社会库存为49.20万吨，环比减少1.26%；生产厂家库存可用天数为5.40天，环比增加8.00%。总体库存有所反弹，企业库存有所增加，社库持续去库，但仍处于偏高水平。偏空。 4.盘面：MA20向下，01合约期价收于MA20下方。偏空。 5.主力持仓：主力持仓净空，空减。偏空。 6.预期：电石法成本支撑稳重走强，乙烯法成本受原油价格影响持弱，总体成本支撑稳中走强；检修规模高位难以持续，供给压力依旧；上游企业微幅去库，下游社会库存微减，整体仍保持在高位；政策提升有限，内需未有起色；出口运费持续回落，台湾地区9月报价下降幅度较大，对印度出口需求受到一定压制，且国内需求仍疲弱；基本面仍将维持供强需弱的格局，但受央行政策刺激，短期内预计将维持偏多走势。2 每日观点 利多：供应复产，电石，乙烯成本支撑；出口利好。利空：总体供应压力反弹；库存持续高位，消耗缓慢；内外需疲弱。 主要逻辑：供应总体压力强势，国内需求复苏不畅。 主要风险点：内需政策落地实现程度，出口走势，原油走势，烧碱、电石法成本支撑走势 一、PVC行情概览 表1.昨日行情概览 二、PVC期货行情 当前2409-2501合约之间的价差不存在无风险套利的机会。 数据来源：上海钢联 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 证券代码：839979 THANKS!