股指周报：A股市场，上周持续走强

1.84%1.08%3.59%3.00% 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。一、基本面分析（一）国家统计局7月27日发布数据显示:6月份，规模以上工业企业利润同比下降4.3%，1-6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额34365亿元，同比下降1.8%;1-6月份，黑色金属冶炼和压延加工业利润同比增长13.7倍，农副食品加工业增长22.8%，电气机械和器材制造业增长13%，采矿业利润同比下降30.3%。（二）农业农村部等10部门联合印发《促进农产品消费实施方案》，提出优化绿色优质产品供给，满足多层次消费需求。推进品质评价和质量分级，顺应消费需求，推进农产品质量等级标准制修订及实施，加强质量分级与流通环节有机衔接。支持食品企业与科研院所合作，推动人工淀粉、菌体蛋白、功能糖、益生菌等新食品配料研发。以消费需求为导向，开发美味多样的休闲食品、营养健康的饮品，推进开展食药物质等保健食品原料复方配伍备案试点工作，丰富高质量供给。（三）美联储即将在7月29日至30日召开议息会议。市场普遍预计美联储将把利率维持在目前的4.25%-4.5%区间。此前的数据显示通货膨胀率上升，经济强劲。美国8月1日将公布7月非农数据，市场预期就业人口增10.2万人，前值增14.7万人；预期失业率将自6月的4.1%升至4.2%。而在此之前的7月30日，美国将公布二季度GDP初值数据，市场预期实际GDP年化季率初值为升2.5%，一季度终值为降0.5%。（四）香港万得通讯社报道，本周央行公开市场开展了16563亿元逆回购操作，并进行4000亿元MLF及1000亿元国库现金定存操作，当周有17268亿元逆回购到期，以及2000亿元MLF和1200亿元国库现金定存到期。按全口径计算，全周净投放1095亿元。Wind数据显示，下周央行公开市场将有16563亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期1707亿元、2148亿元、1505亿元、3310亿元、7893亿元。 Page1 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。二、估值分析：截止7月18日，沪深300指数的PE：13.59倍、分位点77.45%、PB：1.43倍。上证50指数的PE：11.48倍、分位点85.1%、PB：1.27倍。中证1000指数的PE：41.19倍、分位点66.27%、PB：2.29倍。 Page2沪深300指数估值分位图数据来源：Wind资讯 Page3*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯股债利差是股市收益率与国债收益率的差值。绘制此图股票收益率可以选择沪深300、 三、估值分析：股债利差：中证500或者全部A股，债券可以选择5/10年国债。股债利差公式一（市盈率倒数）股债利差=(1/指数静态市盈率)-10年国债收益率股债利差公式二（股息率）股债利差=10年国债收益率-指数静态股息率 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。沪深300股债利差沪深300盈利与估值 Page4数据来源：Wind资讯 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。四、综合分析：上周，A股市场亮点颇多，上证指数周内重返3600点，当前市场风险偏好处于高位，资金承接力较强，政策与流动性环境已进入相对顺风阶段，大势扩张是市场的主旋律。在政策催化及资金推动下，部分高景气方向资金加速汇集，推动相关板块加速上涨，趋于拥挤。但在大盘快速上行之际，结构性风险隐现，基本面压力与政策对冲力度之间存在摇摆博弈。本周预计大盘将延续震荡偏强格局，短期仍建议关注国内政策指引及中美贸易会谈结果。 Page5 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。免责声明此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。机构名称兰州总部深圳分公司宁夏分公司上海营业部酒泉营业部 Page6联系我们地址联系电话邮编甘肃省兰州市城关区东岗西路街道天水中路3号第2单元30层001室4000-345-200730000深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C17020755-88608696518000银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房0951-4011389750004中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室021-50890133200122甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室0937-6972699735211