股指周报：A股市场上周持续走强

1.21%0.56%1.36%1.48%120.460108.790105.990102.432 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。一、基本面分析（一）全国政协召开2025年上半年宏观经济形势分析座谈会。部分全国政协委员围绕稳定和活跃资本市场、推动民营企业科技创新、稳住外贸基本盘、建立人工智能发展优势、释放服务消费潜力、促进乡村特色产业发展、实施城市更新行动、助力全国统一大市场建设等协商建言。（二）商务部部长王文涛介绍，“十四五”时期，我国全球第二大消费市场的地位更加稳固。社会消费品零售总额从2020年的39.1万亿元提升到去年2024年的48.3万亿元，年均增长5.5%。从今年运行看，全年社零有望突破50万亿元。（三）国务院国资委公布，今年上半年，中央企业实现增加值5.2万亿元，完成固定资产投资2万亿元。下半年，国资央企要把发展新质生产力摆在更加突出的战略位置，高质量完成深化提升行动。（四）7月19日讯财联社创投通数据显示，上周（7.12-7.18）国内统计口径内共发生97起投融资事件，较前一周80起增加21.25%；已披露的融资总额合计约50.41亿元，较上周46.31亿元增加8.85%。从投资事件数量来看，上周先进制造、医疗健康、集成电路、人工智能、传统工业、企业服务、新材料等领域较活跃；从融资总额来看，人工智能披露的融资总额最多，约24.86亿元（五）香港万得通讯社报道，Wind数据显示，上周央行公开市场共开展17268亿元7天期逆回购操作，因上周共有4257亿元7天期逆回购和1000亿元1年期MLF到期，上周实现净投放12011亿元。Wind数据显示，本周央行公开市场将有17268亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期2262亿元、3425亿元、5201亿元、4505亿元、1875亿元。此外，周五（7月25日）还将有2000亿元MLF到期，周二（7月22日）将有1200亿元国库现金定存到期。 Page1 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。二、估值分析：截止7月18日，沪深300指数的PE：13.32倍、分位点72.16%、PB：1.40倍。上证50指数的PE：11.33倍、分位点82.75%、PB：1.25倍。中证1000指数的PE：40.1倍、分位点61.96%、PB：2.23倍。 Page2沪深300指数估值分位图数据来源：Wind资讯 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。上证50指数估值分位图中证1000指数估值分位图股债利差是股市收益率与国债收益率的差值。绘制此图股票收益率可以选择沪深300、中证500或者全部A股，债券可以选择5/10年国债。股债利差公式一（市盈率倒数）股债利差=(1/指数静态市盈率)-10年国债收益率股债利差=10年国债收益率-指数静态股息率 三、估值分析：股债利差：股债利差公式二（股息率） Page3 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。沪深300股债利差沪深300盈利与估值 Page4数据来源：乐估乐股网数据来源：Wind资讯 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。四、综合分析：上周五，沪深300股指期货主力合约（IF2509）收于4,041.80点，周涨幅1.21%。当前无风险利率降低，高收益无风险资产供给减少，持有权益资产的机会成本下降，为增量资金入市创造了有利条件；市场整体走势稳健、流动性充裕，交易者情绪高涨。预计本周大盘将延续温和偏强态势，但需警惕波动风险，短期内进一步大幅上攻的动能可能不足，建议交易者注意回调风险控制。 Page5 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。免责声明此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。联系我们甘肃省兰州市城关区东岗西路街道天水中路3号深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 Page6机构名称地址联系电话邮编兰州总部第2单元30层001室4000-345-200730000深圳分公司（三期）4栋17B、17C17020755-88608696518000宁夏分公司营业房0951-4011389750004上海营业部1309、1310室021-50890133200122酒泉营业部0937-6972699735211