中辉期货生猪周报：反内卷情绪推动下近弱远强格局强化

一、现货表现

• 全国生猪均价环比持稳于14.81元/公斤，河南、云南、山西、重庆市场价格稳定，四川市场微降。
• 淘汰母猪现货均价环比下行0.25元至10.29元/kg，50kg二元母猪均价环比下降3.33元至1641.3元/头，市场淘汰母猪略有放量。
• 仔猪出栏均价环比持稳于444.76元/头，7kg仔猪价格稳定，15kg仔猪价格下降19.92元/头至507.79元/头。

二、供需表现

• 短期供应端：养殖企业提前出栏控制肥猪体重，集团猪场出栏压力增大，散户后置抛售压力临近。
• 需求端：市场仍处淡季，整体表现疲软，屠宰企业开工率环比提升1.25%至26.4%，屠宰量及鲜销率小幅走低。
• 长期展望：若产能调控措施落实，能繁母猪存栏量控制在3950万头，供需关系有望改善，价格或将回暖。

三、市场分析

• 近月合约（09合约）：基差走低，现货跟涨放缓，面临回调风险。
• 远月合约：低估值及产能去化确定性支撑，谨慎看多。
• 01合约：交割时间提前，较为强势。
• 05合约：去产能背景下潜在红利机会更多，可择机介入反套。

四、关键数据

• 全国生猪出栏均重环比提升0.18kg至123.67kg。
• 钢联样本企业7月计划出栏数1300.5万头，环比增加16.43万头。
• 官方6月存栏数量为42447万头，钢联口径6月出栏环比增加16.77万头至1125.59万头。
• 6月能繁母猪存栏数量环比增加1万头至4043万头，同比增加0.1%。
• 冻品库容率环比提升0.02%至17.46%。
• 玉米价格持稳于2332.86元/吨，豆粕价格环比增加10元至2964元/吨。
• 外购仔猪成本环比上行16.3026元至1719.3038元/头，自繁自养成本环比下行7.6813元至1585.7562元/头。
• 生猪自养利润稳中偏强，外购仔猪模式维持亏损。

五、风险提示

• 仔猪疫病、二育市场情绪、政策调控情况。