商品市场情绪降温，聚酯产业链或回归基本面驱动

请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：隆众资讯、上海钢联，中泰期货整理周内天津石化检修，福海创两套共计160万吨装置，威联化学一套100万吨装置，福佳大化一套70万吨装置延续检修。本周国内PX产量为69.45万吨，环比上周-0.42%。国内PX周均产能利用率82.81%，环比上周0.35%。1.产量、库存、其他需求数据来源于隆众资讯；2.对应消费根据生产工艺所用原料比例换算；3.进出口数据为海关总署上月公布数据平均后计算；4.供需差=产量+进口量-下游需求量-出口量-其他需求；5.预测期末库存=期初库存+供需差PX周度平衡表PX产量PX进口量PTA产量对应消费PX出口量其他需求PX期初库存PX期末库存2025/5/968.7217.45129.2584.6602(0.49)481.67481.182025/5/1664.7317.45129.6784.9302(4.75)481.18476.432025/5/2364.4317.45134.0687.8102(7.93)482.67474.742025/5/3065.9617.45134.7988.2902(6.88)474.74434.612025/6/669.9817.31136.5289.4202(4.13)434.61430.482025/6/1373.1917.28147.1296.3602(7.89)430.48422.592025/6/2072.3517.28146.0095.6302(8.00)422.59414.592025/6/2772.4617.28144.3194.5202(6.78)414.59407.802025/7/470.7917.28141.6092.7502(6.68)407.80401.122025/7/1169.7417.28143.7594.1602(9.14)401.12391.992025/7/1869.7417.28144.594.6502(9.63)391.99382.362025/7/2569.4517.28144.594.6502(9.92)382.36372.442025/8/1（E）69.0617.28144.594.6502(10.31)372.44362.14产量需求PX供需差库存 PX供给变动注释：日期 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：隆众资讯、上海钢联，中泰期货整理周内国内装置无新的变化，国内PTA供应量持稳。本周（20250718-0724）国内PTA产量为144.5万吨，较上周持平，较去年同期+3.94万吨；国内PTA周均产能利用率至80.76%，环比持平，同比0.97%。1.产量、库存、其他需求数据来源于隆众资讯；2.对应消费根据生产工艺所用原料比例换算；3.进出口数据为海关总署上月公布数据平均后计算；4.供需差=产量+进口量-下游需求量-出口量-其他需求；5.预测期末库存=期初库存+供需差PTA周度平衡表PTA产量PTA进口量聚酯产量对应消费PTA出口其他需求PTA期初库存PTA期末库存库存变动129.250156.83134.095.995(15.83)430.63412.26(18.37)129.670158.33135.375.995(16.69)412.26388.10(24.16)134.060158.49135.515.995(12.44)388.10373.16(14.94)134.790157.43134.605.995(10.80)373.16359.83(13.33)136.520.03155.94133.335.785(7.56)359.83352.23(7.60)147.120.03155.16132.665.7653.73352.23352.240.01146.000.03156.13133.495.7651.78352.24359.687.44144.310.03155.48132.945.7650.64359.68364.194.51141.600.01153.97131.645.765(0.79)364.19360.08(4.11)143.750151.40129.455.7653.54360.08360.870.79144.50151.60129.625.7654.12360.87377.4716.60144.50151.10129.195.7654.55377.47380.382.912025/8/1（E）144.50151.20129.285.7654.46380.38384.844.46供应需求PTA供需差库存 PTA供给变动注释：日期2025/5/92025/5/162025/5/232025/5/302025/6/62025/6/132025/6/202025/6/272025/7/42025/7/112025/7/182025/7/25 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：隆众资讯、上海钢联，中泰期货整理1.产量、库存、其他需求数据来源于隆众资讯；2.对应消费根据生产工艺所用原料比例换算；3.进出口数据为海关总署上月公布数据平均后计算；4.供需差=产量+进口量-下游需求量-出口量-其他需求；5.预测期末库存=期初库存+供需差本周石油一体化装置部分装置负荷小幅调整，没有检修或重启，煤化工方面本周阳煤寿阳装置检修完成后重启，内蒙古建元短停重启，新疆中昆装置负荷有所提升，山西美锦负荷提升。本周国内乙二醇总产能利用率59.20%，环比升0.71%。本周，中国乙二醇企业装置周度产量在35.99万吨，较上周增加0.43万吨，环比升1.22%。MEG周度平衡表MEG产量MEG进口量聚酯产量对应消费MEG出口其他需求MEG期初库存MEG期末库存库存变动38.1513.63156.8352.540.272.8(3.83)201.19200.30(0.89)36.713.63158.3353.040.272.8(5.78)200.30201.070.7733.2913.63158.4953.090.272.8(9.24)201.07196.07(5.00)31.6413.63157.4352.740.272.8(10.54)196.07192.87(3.20)31.8913.91155.9452.240.202.8(9.44)192.87190.87(2.00)33.7113.95155.1651.980.202.8(7.32)190.87188.07(2.80)36.1113.95156.1352.300.202.8(5.24)188.07187.20(0.87)36.9713.95155.4852.090.202.8(4.17)187.20184.20(3.00)36.4713.95153.9751.580.202.8(4.16)184.20187.403.2036.6913.95151.4050.720.202.8(3.08)187.40184.10(3.30)35.5613.95151.6050.790.202.8(4.28)184.10185.441.3435.9913.95151.1050.620.202.8(3.68)185.44184.24(1.20)2025/8/1（E）36.6513.95151.2050.650.202.8(3.05)184.24181.19(3.05)库存供应需求MEG供需差 注释：MEG供给变动日期2025/5/92025/5/162025/5/232025/5/302025/6/62025/6/132025/6/202025/6/272025/7/42025/7/112025/7/182025/7/25 聚酯产业链品种间价差变化——上游品种价差小幅波动，下游价差回落明显 对二甲苯（PX）——市场氛围偏强，加工费环比修复 PX库存及进口—PX延续去库，库存量持续下降1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月单位：万吨PX期末库存（月）20212022202320242025020406080100120140单位：万吨 精对苯二甲酸（PTA）——成本支撑较强，PTA盘面加工修复明显 PTA进出口—PTA 6月出口25.52万吨，环比下降3.78%051015202530354045501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月单位：万吨20211月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月单位：万吨PTA进口数量（月）20212022202320242025数据来源：上海钢联，中泰期货整理 乙二醇（MEG）——成本驱动增强，MEG领涨聚酯链 MEG现货价格—现货价格上涨，但基差小幅走弱2-13-14-15-16-17-18-19-110-1 11-1 12-1单位：元/吨MEG基差202120222023202420252-13-14-15-16-17-18-19-110-1 11-1 12-1单位：元/吨MEG华东市场价格20202021202220232024202530040050060070080090010001-1单位：美元/吨 MEG进口情况-6月进口环比增加2.34%，下周计划到货大幅增加2-13-14-15-16-17-18-19-110-1 11-1 12-1单位：万吨MEG预计到港量（周）20202021202220232024202501020304050607080901001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月单位：万吨MEG进口数量（月）20212022数据来源：上海钢联，中泰期货整理 聚酯短纤（PF）——下游备货刺激短纤去库，但现货加工费仍维持下滑 短纤期货价格—成本推动短纤价格上涨，近远月价差窄幅调整数据来源：同花顺、上海钢联，中泰期货整理2-13-34-35-46-47-58-59-510-6 11-6 12-7单位：元/吨短纤主力合约期货价格202020212022202320242025-400-300-200-100010020030010-2211-1812-151-11 2-7单位：元/吨短纤09-10价差2021202211-2012-14 1-7 1-31 2-24 3-19 4-12 5-6 5-30 6-23 7-17 8-10单位：元/吨短纤09-11价差20212022202320242025-400-300-200-100010020030040050012-201-11 2-2 2-24 3-17 4-8 4-30 5-22 6-13 7-5 7-27 8-18单位：元/吨短纤09-12价差20212022 短纤开工与产量—短纤开工下降，产量环比减少0.31万吨，降幅为1.90%6810121416181-12-13-34-35-46-47-58-59-510-6 11-6 12-7单位：万吨短纤产量（周）20202021202220232-13-34-35-46-47-58-59-510-6 11-6 12-7短纤产能利用率（周）202020212022202320242025数据来源：上海钢联，中泰期货整理 短纤库存及产销—短纤产销回升，库存小幅去化1-12-13-34-35-46-47-58-59-510-6 11-6 12-7单位：天短纤权益库存天数（周）202020212022202320242025051015202530单位：天1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/1 11/1 12/1单位：%短纤产销率(周)202020212022202320242025数据来源：上海钢联，中泰期货整理 聚酯瓶片（PR）——原料价格表现偏强，瓶片加工费小幅压缩 瓶片产量开工库存—瓶片开工与产量环比继续下滑0510152025303540451-12-1单位：万吨20203-34-35-46-47-58-59-510-6 11-6 12-7瓶片产能