沥青日报

沥青日报研究员：吴晓蓉期货从业证号：F03108405投资咨询从业证号：Z0021537：021-65789108：wuxiaorong_qh@chinastock.com.cn 1/4沥青日报第一部分相关数据2025/07/16362336173570356535193508517.4518.268.8569.0422.510.88230082300(51.00)(57.00)(53.00)(52.00)120.00115.00100.00105.0010.0035.00期货价格与持仓基差月差356035503670367035803600781078216692671328102810-5.57.15267.1498-72.76-79.67447.19452.64-617.73-627.991107.081108.07807.70817.54产业链现货价格价差利润 2/4第二部分市场研判7月16日，国内沥青市场均价为3874元/吨，较昨日下跌1元/吨，跌幅0.02%。山东、华北部分地区降雨，对需求释放略有影响，山东市场高价资源成交不佳，叠加原油价格下跌，贸易商出货价格小幅下跌，华北沥青价格持稳；华东市场需求不温不火，不过主力炼厂维持间歇生产，且库存水平可控，沥青价格走稳。华南地区受社会库低价资源影响，个别主力炼厂出货不佳，今日沥青价格或有小幅下跌可能。山东市场，主流成交价格下跌5至3720-4010元/吨。原油价格持续回落，利空市场心态，高价资源成交欠佳，部分贸易商让利出货，带动市场主流成交低端价格小幅回落。不过终端仍有项目赶工，刚需表现尚可，部分炼厂排队发货，炼厂整体库存水平中低位运行，短期沥青价格或走稳为主，但仍需关注原料端的情况。长三角市场，主流成交价继续持稳在3750-3800元/吨。市场需求持续平淡，炼厂出货情况一般，社会库出货量稀少，部分社会库入库炼厂船运资源，带动库存水平上升，但整体处于中位，支撑价格稳定，目前镇江库出货价稳定在3680-3710元/吨。短期，市场需求难有明显改善，个别炼厂间歇生产，且可发船运分流资源，沥青价格或将华南市场，主流成交价格持稳3600-3630元/吨。华南地区实际需求较为清淡，佛山库价格跌至3600元/吨，当地个别主力炼厂出货不佳，今日沥青价格或有下跌可能。短期当地需求或无较大改善，沥青价格谨慎走稳为主。油价高位回落，短期偏弱走势，沥青裂解被动回升，产业链利润有所修复，估值中性偏高。短期供需双弱，3季度末旺季来临前，供需均有上行空间，沥青单边价格预计高位震荡，裂解价差震荡偏强。BU主力合约运行区间预计在3500~3650。（以上观点 市场概况继续持稳。行情研判 仅供参考，不作为买卖依据）第三部分相关附图单位：元/吨单位：元/吨单位：元/吨1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/12023202420251/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/12023202420251/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1202320242025 图2：BU主力持仓量数据来源：银河期货，wind图4：山东沥青市场价数据来源：银河期货，钢联图9：山东地炼柴油数据来源：银河期货，钢联0501001/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2202120003000400050001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/12021400060008000100001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/12021 3/420222022 数据来源：银河期货，wind图3：华东沥青市场价数据来源：银河期货，钢联图5：山东地炼汽油数据来源：银河期货，钢联25003500450020212022500060007000800090001000020212022 作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。银河期货版权所有并保留一切权利。联系方式银河期货有限公司大宗商品研究所北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799 4/4