工业硅周报

CONTENTS目录010203 产业链示意图 周度评估及策略推荐 周度要点小结◆华东地区553#（不通氧）工业硅现货报价9850元/吨，环比上调750元/吨；421#工业硅现货报价10350元/吨，折盘面价9550元/吨，环比上调700元/吨。期货主力（SI2509合约）收盘报9725元/吨，环比+1030元/吨。553#（不通氧）升水期货主力合约125元/吨，基差率1.27%；421#贴水主力合约175元/吨，基差率-1.69%。◆成本：据百川盈孚数据，本周调研工业硅主产区成本中，新疆平均成本报8325元/吨（在产企业综合成本，下同），环比持稳；云南地区报9530元/吨，环比+15元/吨；四川地区报9200元/吨，环比+30元/吨；◆供给：百川口径工业硅周度产量为7.52万吨，环比+0.19万吨，环比延续小幅回升。截至本周，周度累计产量同比降20.48%。◆需求：百川盈孚口径下多晶硅周度产量为2.44万吨，环比小幅回升，仍显著低于2024年同期水平。截至本周，周产累计降约46.99%。多晶硅价格（报价）环比小幅上调，N型多晶硅料均价报44.7元/千克，环比+0.75元/吨；百川盈孚口径DMC产量4.56万吨，环比-0.22万吨，产量环比有所回落。截至本周，周产累计同比增约15.51%。有机硅库存本周环比延续回落，仍处于同期相对高位水平，生产毛利延续亏损，亏损幅度随着价格的提升大幅缩窄。有机硅价格报12450/吨，环比+1600元/吨；1-6月，铝合金累计产量909.7万吨，累计同比+108.9万吨或+13.6%。1-6月，我国工业硅累计净出口33.55万吨，累计同比-1.58万吨或-4.49%；◆库存：百川盈孚统计口径工业硅库存69.18万吨，环比-0.28吨，环比延续回落，维持高位。其中，工厂库存27.14万吨，环比+0.03万吨；市场库存17.15万吨，环比持稳；已注册仓单库存24.89万吨，环比-0.31万吨。 基本面评估工业硅基本面评估数据多空评分简评小结 期现市场 资料来源：SMM、五矿期货研究中心截至2025/07/25，华东地区553#（不通氧）工业硅现货报价9850元/吨，环比上调750元/吨；421#工业硅现货报价10350元/吨，折盘面价9550元/吨，环比上调700元/吨。期货主力（SI2509合约）收盘报9725元/吨，环比+1030元/吨。553#（不通氧）升水期货主力合约125元/吨，基差率1.27%；421#贴水主力合约175元/吨，基差率-1.69%。 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 利润及成本 生产成本图3：工业硅主产区电价（元/度）资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心截至2025/07/25，主产区中，云南及四川电价（平均电价，百川盈孚口径）环比下调，分别下调0.02元/度及0.04元/度；硅石价格环比持稳；0.200.250.300.350.400.450.500.550.600.650.702019-042019-062019-08 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 生产成本图7：精煤价格（元/吨）资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心截至2025/07/25，主产区硅煤价格环比环比上调100元/吨；据百川盈孚数据，本周调研工业硅主产区成本中，新疆平均成本报8325元/吨（在产企业综合成本，下同），环比持稳；云南地区报9530元/吨，环比+15元/吨；四川地区报9200元/吨，环比+30元/吨；5001000150020002500300035002021-122022-02 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 供给及需求 总产量图13：工业硅月度产量（万吨）资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心截至2025/07/25，百川口径工业硅周度产量为7.52万吨，环比+0.19万吨，环比延续小幅回升。截至本周，周度累计产量同比降20.48%。2025年6月份，工业硅产量33.10万吨，环比+2.6万吨，1-6月累计同比降32.1万吨或-14.74%。121620242832364044481月 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 主产区产量图15：四川工业硅周度产量（吨）资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00018,00001-0701-2102-042020 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 主产区产量图17：新疆工业硅产量（吨）资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心15,00020,00025,00030,00035,00040,00045,00050,00001-0701-2102-042020 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 主产区产量图19：甘肃工业硅产量（吨）资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00001-0701-2102-04产量：工业硅：甘肃（吨）2020 消费：多晶硅图20：多晶硅周度产量（吨）资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心截至2025/07/25，百川盈孚口径下多晶硅周度产量为2.44万吨，环比小幅回升，仍显著低于2024年同期水平。截至本周，周产累计降约46.99%。多晶硅价格（报价）环比小幅上调，N型多晶硅料均价报44.7元/千克，环比+0.75元/吨；5,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00040,00045,00050,00001-0101-1501-2902-1202-262020 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 消费：有机硅图22：DMC产量（万吨）资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心截至2025/07/25，百川盈孚口径DMC产量4.56万吨，环比-0.22万吨，产量环比有所回落。截至本周，周产累计同比增约15.51%。有机硅库存本周环比延续回落，仍处于同期相对高位水平，生产毛利延续亏损，亏损幅度随着价格的提升大幅缩窄。有机硅价格报12450/吨，环比+1600元/吨；1.52.02.53.03.54.04.55.05.56.001-0701-2102-0402-1803-0403-18产量：有机硅DMC（万吨）2020 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 消费：铝合金图24：铝合金产量（万吨）资料来源：WIND、五矿期货研究中心截至2025/07/25，原生铝合金A356报价21240元/吨，环比+70元/吨；再生铝合金ADC12报价20160元/吨，环比+30元/吨；1-6月份，铝合金累计产量909.7万吨，累计同比+108.9万吨或+13.6%。4060801001201401601月2月3月2020 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 消费：出口图26：工业硅月度出口情况（万吨）资料来源：WIND、五矿期货研究中心1-6月，我国工业硅累计净出口33.55万吨，累计同比-1.58万吨或-4.49%；34567891月2月3月2020 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 05库存 显性库存图28：工业硅显性库存（万吨）资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心截至2025/07/25，百川盈孚统计口径工业硅库存69.18万吨，环比-0.28吨，环比延续回落，维持高位。其中，工厂库存27.14万吨，环比+0.03万吨；市场库存17.15万吨，环比持稳；已注册仓单库存24.89万吨，环比-0.31万吨。051015202530354045505560657075802018-082018-102018-122019-02 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 图形走势 资料来源：文华财经，五矿期货研究中心上周（7/21-7/25），工业硅盘面价格延续反弹，周中向上突破旗形（或扩散喇叭形态）上沿后向上短暂加速，一度涨破10000元/吨，周度收涨1005元/吨或+11.55%。日线级别，工业硅短期延续反弹趋势，上行势头延续但整体走势愈发松散，短期关注上方10000元/吨附近压力位价格表现情况，警惕价格回落风险。 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。免责声明 www.wkqh.cn400-888-5398深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16、18层专注风险管理助力产业发展