去库潮遇需求结构性裂痕 震荡中枢渐显承压迹象

去库潮遇需求结构性裂痕震荡中枢渐显承压迹象EIA报告显示，截至2025年07月18日当周，美国商业原油库存超预期减少316.9万桶至4.19亿桶，降幅0.75%，连续三周维持去库节奏。炼厂开工率跳升160个基点至95.5%，创2023年6月以来最高水平，墨西哥湾炼厂开工率同步升至2024年7月高点，推动炼油加工量4周均值回升87万桶/日。成品油市场呈现分化，汽油库存下降173.8万桶超预期，但馏分油库存意外增加293.1万桶，创近三个月最大单周累库幅度。库欣交割库库存增加45.5万产业链层面，夏季出行旺季叠加墨西哥湾炼厂集中复工推动原油加工需求走强。炼厂开工率突破95%与历史同期检修季低负荷周期形成显著背离，显示需求端结构性改善。俄罗斯黑海港口Yuzhnaya Ozereevka码头因文书问题暂停原油出口，短期或影响12万桶/日的供应量，但海关流程恢复较快减弱实际冲击。美国原油产量延续收缩趋势，周度下降10.2万桶至1327.3万桶/日，为1月24日以来最低水平，页岩油资本开支收缩影响逐步显现。本周数据反映供应趋紧与需求分化的双重特征：炼厂提负助推原油去库速度，但成品油端航空煤油库存连续三周累库，叠加馏分油逆季节增库，显示工业端消费动能不足。地缘扰动叠加美国原油出口增加33.7万桶/日，推油价短期维持震荡格局，WTI在64-68美元区间反复测试支撑。俄罗斯港口事件与EIA库存利好未有效提振盘面，显示宏观压力占主导。美国对俄原油二级制裁威胁及印尼镍矿出口零关税协议，加剧贸易流向重构预期。技术面布伦特原油受50日均线压制，RSI指标中性区域钝化，上方69.5美元阻力显著。中期看，OPEC+渐进式增产与北半球炼厂秋季检修临近，供需边际转弱风险抬升，若地缘溢价消退可能触发趋势性回调，三季度末或下探62美 一、库存情况观点桶，战略石油储备（SPR）连续第五周缩减。动实物市场溢价走阔。元支撑。1/10 二、周度数据跟踪 三、产业链数据图表图1：WTI、Brent首行合约价格及价差数据来源：EIA图3：美国原油周度产量数据来源：EIA图4：美国周度原油净进口量数据来源：EIA 数据来源：EIA图5：美国周度成品油净出口量数据来源：EIA 数据来源：EIA图7：美国炼厂周度开工率数据来源：EIA图8：美国商业原油库存(不包含战略储备）数据来源：EIA 数据来源：EIA图10：美国战略原油库存数据来源：EIA图11：美国汽油库存数据来源：EIA 数据来源：EIA图13：美国航空煤油库存数据来源：EIA图14：美国其它油品（不含乙醇）库存数据来源：EIA 数据来源：EIA图17：日本原油库存数据来源：EIA图18：SC原油期货的注册标准仓单数量数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：EIA图20：美国车用汽油总产量引伸需求数据来源：EIA图21：美国蒸馏燃油产量引伸需求数据来源：EIA 9/10 附录：大模型推理过程嗯，我现在需要处理用户提供的关于美国EIA石油周报的数据和资讯，生成一个符合他们要求的结构化分析报告。首先，我得仔细看看用户给的指令，确保我理解每一个步骤。用户希望分四个部分：数据变动汇总、原因解释、本周总结和油价影响及短期走势预测。同时，要注意截止日期，避免使用序号，专业简洁，数据驱动。首先，我得从给定的数据表中提取关键数据变动。比如，原油库存减少316.9万桶，高于预期的156.5万桶，这是一个超预期的点。成品油库存方面，汽油库存下降但馏分油库存增加，这可能反映了需求的季节性变化。炼厂开工率升至95.5%，创下2023年6月以来的最高水平，这可能影响原油加工量和库存变化。还有美国原油产量周度下降10.2万桶/日，产量处于低位，可能对供应端有支撑。另外，库欣库存增加，战略库存减少，这些都需要提到。接下来是产业链因素。炼厂开工率高可能与墨西哥湾炼厂利用率提升有关，资讯中提到该地区利用率升至2024年7月的高位，可能因为夏季需求旺盛，炼厂提升运行。同时，俄罗斯黑海港口暂停可能影响供应，但资讯中提到预计一两天内解决，所以影响可能是短期的。另外，美国成为尼日利亚原油净出口国，这可能影响净进口量的数据变动。然后是本周数据总结。需要综合库存、产量、炼厂活动等因素，说明市场供需情况。库存超预期下降，炼厂高开工率支撑去库，但馏分油累库可能显示工业需求走弱。最后是油价影响和走势预测。近期资讯显示油价窄幅波动，俄罗斯港口问题可能短暂影响，但库存下降和炼厂需求对价格有支撑。不过宏观经济方面，美国对俄制裁可能升级，加上关税政策的不确定性，可能抑制油价上行空间。需要结合这些因素，判断短期震荡，中长期受供应增加和需求季节性下滑的影响可能走弱。用户还提到要避免引用其他机构观点，所以重点放在数据本身和已知的资讯事件上。另外，注意用语专业简洁，不用序号。要确认数据变动的时间是截止到2025-07-18当周，也就是报告中提到的日期要准确。现在需要组织语言，确保各部分逻辑连贯，数据准确，原因分析合理，并且与资讯事件结合紧密。可能需要多次检查数据表中的变化率和趋势，确保准确引用。同时，注意不要遗漏重要数据点，如战略库存减少20万桶，库欣库存增加，虽然数值不大，但需指出。在评估即时影响时，结合EIA数据发布后油价微跌但汽油期货上涨的情况，显示市场反应不一。此外，天然气期货下跌可能对能源板块整体情绪有影响。最后综合所有因素，预测短期走势，比如震荡偏弱，并提及潜在风险如地缘政治事件或政策变化。 10/10