红枣市场周报：新作产量暂难验证，红枣震荡运行

周度要点小结

• 行情回顾：本周郑枣主力价格震荡略涨，周度涨幅0.92%。
• 行情展望：36家样本点物理库存在10090吨，较上周减少230吨，环比减少2.23%，同比增加73.07%。夏季鲜果上市，红枣需求季节性淡季，库存消化缓慢，陈果库存偏高。新季作物处于坐果关键期，初步估算产量较2022年度下降5-10%，较2024年度下降20-25%，预估新季产量在56-62万吨。未来几天新疆仍有高温天气，持续关注二茬花果情况。红枣在旧作库存偏高和新作产量减产幅度分歧的博弈中反复波动。操作上建议暂时观望。未来交易提示：天气影响、消费端。
• 期现市场情况：
  • 郑枣主力合约价格震荡略涨，周度涨幅0.92%。
  • 前二十名净持仓为-22674手。
  • 仓单数量为-22736张。
  • 2509合约与2601合约价差为-1010元/吨。
  • 河北灰枣现货价与红枣期货主力合约的基差为-635元/吨。
• 产业情况：
  • 供应端：样本点库存下降至10090吨，环比减少2.23%，同比增加73.07%。
  • 需求端：2025年6月红枣出口量1765107千克，环比下跌20.82%，1-6月累计出口17115674千克，环比上涨11.50%。
  • 期权市场：红枣平值期权隐含波动率情况。
  • 期股关联：好想你市盈率。
• 研究结论：红枣市场在旧作库存偏高和新作产量减产幅度分歧中震荡，建议暂时观望，关注天气和消费端变化。