黑色建材市场总结
钢材市场
- 螺纹钢：主力合约收盘价3294元/吨，涨20元/吨（0.610%），注册仓单减少2995吨，持仓量减少16348手。现货价格天津环比降20元/吨至3320元/吨，上海持平于3380元/吨。需求量小幅上升，库存去化。
- 热轧板卷：主力合约收盘价3456元/吨，涨18元/吨（0.523%），注册仓单减少296吨，持仓量增加12461手。现货价格乐从环比降10元/吨至3470元/吨，上海持平于3450元/吨。需求小幅回落，出现累库。
市场分析：商品市场整体氛围偏好，成材价格延续强势。成本端对钢材价格支撑明显。供给端有消除过剩产能的刺激，需求端有大规模基建的支持，供给需求双向发力。库存水平较低，盘面预计会持续性走强。国家能源局发布通知促进煤炭供应平稳，煤炭价格涨幅较大，对成材价格有较好支撑。基本面整体表现偏弱，但市场情绪较好，临近政治局会议市场情绪较好，盘面价格上涨。当前静态基本面矛盾不显，后续需关注政策面信号和终端需求修复节奏。
铁矿石
- 主力合约：收至811.00元/吨，涨跌幅-0.12%，持仓量56.28万手，加权持仓量103.95万手。
- 现货：青岛港PB粉790元/湿吨，折盘面基差29.04元/吨，基差率3.46%。
- 基本面：海外铁矿石发运量环比回升，巴西发运贡献主要增量，近端到港量环比下滑。钢联口径日均铁水产量242.23万吨，环比下降。港口库存及钢厂进口矿库存均小幅回升。
市场分析：淡季高铁水和高疏港量是较强的需求支撑，供给端无显著压力，近期的海外矿石到港量偏低，港口库存累库有限。“反内卷”带来的商品情绪未完全退散，焦煤强势拉涨，对黑色板块有带动作用。短期基本面现实仍偏强，市场情绪亦有加持，矿价偏震荡运行，波动加剧后注意风险控制。关注短期情绪走弱拐点和后续宏观兑现节点。
锰硅硅铁
- 锰硅：主力合约（SM509）收涨0.17%，收盘报5948元/吨。现货天津6517锰硅报价5860元/吨，环比持稳，升水盘面102元/吨。
- 硅铁：主力合约（SF509）收跌1.34%，收盘报5754元/吨。现货天津72#硅铁报价5700元/吨，环比下调50元/吨，贴水盘面54元/吨。
市场分析：盘面“反内卷”交易情绪强化，锰硅主力合约宽幅震荡，硅铁主力合约高位宽幅波动。基本面角度，锰硅和硅铁均面临过剩产业格局、未来需求边际弱化以及成本端下调空间的问题。短期盘面仍被情绪和预期主导，受煤炭端近期情绪亢奋影响，市场对于复产预期放缓，北方多地高温，市场对于煤炭端三季度的价格预期升温。建议产业端择时择机择量进行套保操作。
工业硅
- 主力合约：收涨1.73%，收盘报9690元/吨。
- 现货：华东不通氧553#市场报价9850元/吨，上调100元/吨，升水期货主力合约160元/吨；421#市场报价10350元/吨，上调100元/吨，折合盘面价格9550元/吨，贴水期货主力合约140元/吨。
市场分析：工业硅短期反弹趋势延续，但大幅冲高后显著回落，提示警惕阶段性见顶可能。基本面仍面临供给过剩和有效需求不足的问题。短期商品多头情绪主导，不建议摸顶操作。产业端可根据自身情况择机择时择量进行套保操作。
玻璃纯碱
- 玻璃：沙河现货报价1245元，环比上涨8元，华中现货持平。库存持续去库，市场情绪影响下价格普遍上调。全国浮法玻璃样本企业总库存6189.6万重箱，环比-4.69%。
- 纯碱：现货价格1390元，环比上涨70元。国内纯碱厂家总库存186.46万吨，较周一下降1.96万吨。下游需求平稳，低价适量补库。
市场分析：玻璃受宏观政策提振，库存持续去库增强市场信心，预计价格偏强震荡。纯碱受市场情绪带动，叠加煤化工板块上涨，成本重心抬升，预计价格偏强震荡，但中长期上涨高度有限。建议短期内空单规避观望，等待情绪降温后的高空机会。
