欧线集运周报：仍未见顶，关注8月报价

创元研究创元研究金融组研究员：金芸立期货从业资格号：F3077205投资咨询资格：Z0019187联系人：崔宇昂邮箱：cuiya@cyqh.com.cn期货从业资格号：F031311972025年7月20日 请务必阅读正文后的声明及说明目录一、近期回顾....................................................3二、运价指数以及现货报价........................................3三、供需端......................................................6四、地缘相关....................................................8 2 一、近期回顾周一盘后发布的的SCFIS欧线为2421.94点，较上期上涨163.9点，涨幅7.26%。08合约本周继续基差修复，中午马士基宣涨8月PSS带动08合约午后大幅上行，周五收于2265.9点，涨幅4.68%。主力合约EC2510收于1613点，涨幅2%，持仓量增加1346手至51371手。EC2512收于1791点，涨幅1.98%，持仓量增加169手至8054手。二、运价指数以及现货报价7月18盘后发布的SCFI上海-欧洲基本港为2079美元/TEU，较上期下跌20美元，跌幅0.95%，考虑到马士基PSS征收时间以及8月部分船司宣涨，预计SCFI欧线尚未见顶。7月下旬报价方面，马士基7月底报价2900美元/FEU，报价沿用，现已上涨至3110美元/FEU。赫伯罗特3335美元/FEU。MSC3440美元/FEU。达飞3645美元/FEU，长荣3660美元/FEU，OOCL3675美元/FEU，ONE 3346美元/FEU，HMM维持3400美元/FEU。8月报价方面，马士基自8月1日起上调远东至北欧航线旺季附加费，小柜250美元，大柜500美元，若基础海运费沿用马士基8月第一周欧线报价或在3400美元/FEU左右。COSCO4700美元/FEU，达飞上旬4145美元/FEU，下旬5245美元/FEU，ONE3643美元/FEU，赫伯罗特3535美元/FEU。EC2508.SHFEC2510.SHFEC2602.SHFEC2604.SHF 3EC合约持仓量资料来源：iFind,创元研究010,00020,00030,00040,00050,00060,000EC2506.SHFEC2508.SHFEC2510.SHFEC2512.SHFEC2602.SHFEC2604.SHF 请务必阅读正文后的声明及说明资料来源：iFind，创元研究 4SCFI美西、美东、地中海航线报价继续下跌。SCFI地中海航线由2667美元下跌至2528元/TEU，跌幅5.21%，美西航线运价由2194美元下跌至2142美元/FEU，跌幅2.37%，美东航线由4172美元/FEU跌至3612美元/FEU，跌幅13.42%。SCFI地中海基本港，美元/TEU资料来源：克拉克森,创元研究SCFI美东基本港，美元/FEU资料来源：克拉克森,创元研究14 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 522021202220250.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.007,000.008,000.0014 7 10 1316 192225 2831 34374043 464952201920202021202220232024202514 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 522021202220250.002,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.0014,000.0014 7 10 13 16 1922 2528 31 34 37 40 434649 522019202020212022202320242025 请务必阅读正文后的声明及说明资料来源：克拉克森，创元研究SCFI美西基本港，美元/FEU资料来源：克拉克森，创元研究0.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.007,000.008,000.009,000.002019202020232024 请务必阅读正文后的声明及说明资料来源：iFind，创元研究TCI 20GP欧洲，美元/TEU资料来源：iFind，创元研究TCI 40GP欧洲，美元/FEU0.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.007,000.00TCI:参考运价:20GP:天津-欧洲基本港TCI:参考运价:20GP:天津-地中海东部基本港TCI:参考运价:20GP:天津-地中海西部基本港0.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.007,000.008,000.009,000.0010,000.00TCI:参考运价:40GP:天津-欧洲基本港TCI:参考运价:40GP:天津-地中海东部基本港TCI:参考运价:40GP:天津-地中海西部基本港 资料来源：iFind,创元研究TCI 20GP美国，美元/TEU资料来源：iFind,创元研究TCI 40GP美国基本港，美元/FEU0.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.007,000.008,000.009,000.00TCI:参考运价:20GP:天津-美国西岸基本港TCI:参考运价:20GP:天津-美国东岸基本港0.002,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.00TCI:参考运价:40GP:天津-美国西岸基本港TCI:参考运价:40GP:天津-美国东岸基本港 资料来源：iFind,创元研究2026年全年预计交付120000+集装箱船56艘，总计运力80万TEU。具体分船型为12000-16999TEU预计交付46艘，总计运力67.7万TEU，17000+TEU交付10艘，总计运力12万TEU。12000-16999TEU的集装箱船中，OCEAN联盟，达飞预计接收14艘，长荣13艘，中远1艘，OOCL2艘共30艘，总计约44.8万TEU。ONE接收10艘，阳明5艘，总计运力约21.3万TEU。MSC预计接收1艘，总计约1.6万TEU。17000+TEU以上的船型共10艘，全部属于OCEAN联盟，其中达飞接收8艘，OOCL2艘，总计运力约12万TEU12-1699917000+ 请务必阅读正文后的声明及说明资料来源：iFind，创元研究2025年集装箱船预计交付资料来源：克拉克森，创元研究012345678910 三、供需端3-59996-7999 68-11999 请务必阅读正文后的声明及说明资料来源：iFind,创元研究欧元区综合PMI：资料来源：iFind，创元研究 资料来源：iFind,创元研究金十数据当地时间19日，有消息人士表示，目前正在卡塔尔首都多哈进行的新一轮加沙停火谈判预计可以在两周内达成协议。熟悉谈判进展情况的消息人士表示，各方对于谈判进展持谨慎乐观态度。目前相关方在交换被扣押人员的比例问题上存在分歧，在斡旋方卡塔尔的努力下，这一问题已取得了部分进展。以色列与巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）自本月6日起在多哈就加沙地带停火和交换被扣押人员等问题展开新一轮间接谈判。7月20日讯，以色列国防军当地时间7月20日发布最新警告，要求加沙地带中部城市代尔拜拉赫西南区域的巴勒斯坦平民立即前往沿海的马瓦 四、地缘相关 8 9西地区避难。以军称，部队将首次在该地展开地面军事行动，标志着战事进一步扩大。代尔拜拉赫是加沙少数尚未经历地面战争的城市之一。自冲突爆发以来，以军多次避免在可能关押人质的区域发动地面进攻，以免引发哈马斯报复行动。 请务必阅读正文后的声明及说明创元研究团队介绍：许红萍，创元期货研究院院长，10年以上期货研究经验，5年以上专业的大宗商品、资产配置和研究团队投研一体化运营经验。擅长有色金属研究，曾在有色金属报、期货日报、文华财经、商报网等刊物上发表了大量研究论文、调研报告及评论文章；选获2013年上海期货交易所铝优秀分析师、2014年上海期货交易所有色金属优秀分析师（团队）。（从业资格号：F03102278）廉超，创元期货研究院联席院长，经济学硕士，郑州商品交易所高级分析师，十几年期货市场研究和交易经验，多次穿越期货市场牛熊市。（从业资格号：F03094491；投资咨询证号：Z0017395）创元宏观金融组：刘钇含，股指期货研究员，英国利物浦大学金融数学硕士，拥有多年券商从业经验。专注于股指期货的研究，善于从宏观基本面出发对股指进行大势研判，把握行业和风格轮动。（从业资格号：F3050233；投资咨询证号：Z0015686）金芸立，国债期货研究员，墨尔本大学管理金融学硕士，获期货日报“最佳宏观金融期货分析师”。专注宏观与利率债研究，善于把握阶段性行情逻辑。（从业资格号：F3077205；投资咨询证号：Z0019187）何燚，贵金属期货研究员，中国地质大学（北京）矿产普查与勘探专业硕士，专注贵金属的大势逻辑判断，聚焦多方因素对贵金属行情进行综合分析。（从业资格号：F03110267；投资咨询证号：Z0021628）崔宇昂，美国东北大学金融学硕士，专注集运上下游产业链的基本面分析。（从业资格号：F03131197）创元有色金属组：夏鹏，三年产业龙头企业现货背景，多年国内大型期货公司及国内头部私募投资公司任职经验，善于从产业基本面和买方交易逻辑角度寻找投资机会。（从业资格号：F03111706）李玉芬，致力于铝、氧化铝、锡品种的上下游分析，注重基本面判断，善于发掘产业链的主要矛盾。（从业资格号：F03105791；投资咨询证号：Z0021370）吴开来，中国地震局工程力学研究所结构工程专业硕士，本科清华大学土木工程专业，从事铅锌产业链基本面分析。（从业资格号：F03124136）余烁，中国科学技术大学管理科学与工程专业硕士，专注于上游锂资源和中下游新能源产业链，从基本面出发，解读碳酸锂市场的供需关系、价格波动及影响因素。（从业资格号：F03124512）贺崧泽，西澳大利亚大学金融硕士，多年海内外市场投研相关经验，擅长基本面分析以及通过宏观面，博弈层面分析市场。（从业资格：F03143591）创元黑色建材组：陶锐，黑色建材组组长、黑色产业链研究员，重庆大学数量经济学硕士，曾任职于某大型期货公司黑色主管，荣获“最佳工业品期货分析师”、“2024年度最佳黑色产业期货研究团队”。（从业资格号：F03103785；投资咨询证号：Z0018217）韩涵，奥克兰大学专业会计硕士，专注纯碱玻璃上下游分析和基本面逻辑判断，获期货日报“2024年度最佳黑色产业期货研究团队”（从业资格号：F03101643）安帅澎，伦敦大学玛丽女王学院金融专业硕士，专注钢材上下游产业链的基本面研究。（从业资格号： 10 请务必阅读正文后的声明及说明F03115418）创元能源化工组：高赵，能源化工组组长、原油期货研究员，伦敦国王学院银行与金融专业硕士。获期货日报“最佳能源化工产业期货研究团队”、“最佳工业品期货分析师”。（从业资格号：F3056463；投资咨询证号：Z0016216）白虎，从事能源化工品行业研究多年，熟悉从原油到化工品种产业上下游情况，对能源化工行业发展有深刻的认识，擅长通过分析品种基本面强弱、边际变化等，进行月间套利、强弱对冲。曾任职于大型资讯公司及国内知名投资公司。（从业资格号：F03099545）常城，PX-PTA期货研究员，东南大学硕士，致力于PX