核心观点与市场分析
成本端走弱：周后期西北、华南、华东、川渝地区部分主力炼厂价格下调50-80元/吨，带动市场均价重心下移。
后市展望：
- 山东市场：重交沥青主流成交价上涨10至3710-4010元/吨。终端需求尚可，炼厂库存低位，价格或保持坚挺。
- 华北市场：重交沥青主流成交价格持稳3750-3760元/吨。市场需求清淡，供应量维持低位，价格以稳为主。
- 长三角市场：重交沥青主流成交价下跌50至3750-3800元/吨。降雨和高温抑制需求，但炼厂库存可控，价格稳定。
- 华南市场：重交沥青主流成交价下跌40至3600-3630元/吨。降雨天气持续，需求清淡，价格弱势走稳。
- 东北市场：重交沥青主流成交价持稳3900-4080元/吨。需求释放缓慢，价格推涨乏力。
- 西北市场：重交沥青主流成交价格下跌15至4040-4400元/吨。疆内项目支撑出货，但疆外需求缓慢，价格走稳。
- 西南川渝地区：重交沥青主流成交价下跌50至4220-4270元/吨。需求清淡，库存可控，价格稳定。
估值和相关油品产业链：
- 现货价格：截至7月17日，各区域价格涨跌不一，山东上涨10元，华北、东北持稳，长三角、华南、西南下跌。
- 裂解结构：沥青价格及基差裂解显示季节性波动，山东现货对布伦特裂解价差季节性变化明显。
- 月差季节性：沥青期货月差季节性图表显示价格走势规律。
- 加工利润：山东焦化料价格上涨25至3875元/吨，沥青与焦化料价差维持在150元/吨左右，炼厂沥青生产积极性尚可。
开工和检修：
- 国内产量及开工率：国内沥青周度产量季节性变化，各区域开工率稳定。
- 原料端：天然沥青、稀释沥青月度进口量数据，韩国、新马泰沥青船货到岸价及人民币完税价。
- 进出口：三季度东南亚炼厂资源紧张预期支撑进口沥青价格坚挺。
需求端：
- 出货量：我国沥青累计进口量（韩国、马来西亚、新加坡）季节性变化。
- 地方政府专项债：新增发行额及专项债券数据，对道路、防水、焦化、船燃需求有支撑作用。
- 沥青和改性沥青需求：防水卷材沥青周度开工率稳定。
库存：
- 国内54家样本企业沥青周度销量：季节性变化数据。
- 社会库出货：各区域社会库存水平变化，对价格有支撑作用。
天气预报：
- 未来10天，华南、西南东部、江南大部等地累计降水量较常年同期偏多，对需求有抑制作用。
