豆粕
- 库存情况：截至2025年7月11日，全国港口大豆库存823.1万吨，环比增加35.10万吨；油厂大豆库存657.49万吨，环比增加21.09万吨；豆粕库存88.62万吨，环比增加6.38万吨；饲料企业豆粕库存天数7.92天，环比增加0.01天。
- 市场观点：美国总统特朗普宣布与印尼达成农业贸易协议，美豆价格上涨，带动国内豆粕价格短线反弹。基本面偏弱，但中美贸易关税成本支撑，短期以大区间行情对待，追多需注意仓位和风控。
菜粕
- 库存情况：沿海地区主要油厂菜籽库存14.6万吨，环比减少1.6万吨；菜粕库存1.51万吨，环比增加1.05万吨；未执行合同5.9万吨，环比增加1万吨。
- 市场观点：6-8月水产养殖需求增加，但豆粕替代作用增强，挤压菜粕市场份额。高额关税及低进口抑制做空动能，短线偏多，追多需注意仓位和风控，关注中加关系和中澳后续进展。
棕榈油
- 库存情况：全国重点地区棕榈油商业库存56.3万吨，环比增加2.79万吨，同比增加9.18%。
- 市场观点：印尼与美国达成农业贸易协议，扫除市场质疑，利多棕榈油价格。马棕榈油调增8月出口关税，提高国内进口成本。东南亚供应季，豆棕价差倒挂，逼仓难度大，追多需谨慎，关注近三个月国内买船情况。
棉花
- 市场情况：郑棉主力合约CF2509收14270元/吨，ICE棉下行。美棉播种基本完成，面积同比下降10%，优良率达54%。印度棉花播种面积同比增加7%，季风覆盖全境。国内新棉进入花铃期，实播面积同比增加6.3%，库存环比下降14.13万吨至345.63万吨。纺企订单量环比走弱，纺织品出口增速放缓。
- 市场观点：美棉主产区播种完成，优良率领先，USDA调增产量和库存，ICE棉承压运行。国内新棉生长良好，疆内高温预期放缓，商业库存去化快，下游订单走弱，需警惕需求对去库的负反馈。短期多头资金情绪偏强，逼仓条件不成熟，棉价上行压力较大。
红枣
- 市场情况：红枣主力合约CJ2601收10350元/吨。南疆产区高温缓解，二茬坐果情况未出现明显减产征兆，产量预计正常或略减。36家样本点物理库存环比减少110吨至10320吨，去化水平不佳。需求维持淡季特征，下游采购积极性一般。
- 市场观点：新季红枣生长良好，减产预期逐步证伪，旧作库存高位，需求走弱预期不变。盘面逢高沽空为主。
生猪
- 市场情况：生猪主力合约Lh2509收14135元/吨，现货价格14810元/吨。平均体重近两周触底回升，养殖户惜售压栏情绪仍存，短期供应压力不高。2025年1-5月新生仔猪数量增加，下半年出栏量或增长。政策层面落后产能出清有限，行业尚未全面亏损出清产能。能繁母猪存栏4042万头，相当于正常保有量的103.6%。消费淡季，需求稳中趋弱。
- 市场观点：短期盘面出栏节奏收缩支撑底部，中长期产能过剩，猪价反弹空间有限。09合约基差逐步回落，短期偏弱震荡。
