碳酸锂周度分析：“反内卷”利多持续，周产创新高现货大贴水

分析师：李卓雅从业资格证号：F03144512投资咨询证号：Z0022217电话：021-68757827邮箱：lizy@dh168.com.cn 观点总结 最新数据一览指标期货价格（元/吨）主力合约现货价格（元/吨）电池级碳酸锂工业级碳酸锂价差（元/吨）电碳-主力电碳-工碳现金生产成本（元/吨）外购锂辉石提锂外购锂云母提锂生产利润（元/吨）外购锂辉石提锂外购锂云母提锂 数据来源：同花顺，SMM，钢联 2025.7.18，2509合约结算价69520元/吨，收盘价69960元/吨，周内大幅上涨8.8%。钢联数据，最新电池级碳酸锂现货价格66000元/吨，周度涨幅4.8%，贴水3960元。碳酸锂价格：期货周度大涨8.8%，现货跟随反弹500005500060000650007000075000800008500090000元/吨4000050000600007000080000900001000002025/012025/022025/032025/042025/052025/062025/07元/吨碳酸锂：电池级：Li2CO3≥99.5%：晚盘市场价格：中国（日）碳酸锂：工业级：Li2CO3≥99.2%：晚盘市场价格：中国（日）-5,000-4,000-3,000-2,000-1,00001,0002,0003,0004,0005,0002025/012025/022025/03元/吨 数据来源：同花顺，钢联 6月以来，澳、非锂辉石价格止跌，横盘整理一个月后开始反弹。上周五，澳大利亚锂辉石精矿CIF报价730美元/吨，周度环比上涨7.7%。非洲津巴布韦锂矿最新报价657.5美元/吨，周度环比上涨7.3%。非洲津巴布韦锂辉石精矿5.5%（CIF中国）现货（周）澳大利亚锂辉石精矿（CIF中国）现货（日）锂矿价格：澳、非锂矿原料价格持续反弹上涨3004005006007008009001000110012002025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-07美元/吨300350400450500550600650700750800美元/吨05001,0001,5002,0002,5003,0002025-01元/吨 5月，锂精矿月度进口量录得516747吨，同比下降8.7%，环比下降0.5%。其中，澳洲进口37.1万吨，环比增加24.7%，增量较多；尼日利亚进口2.9万吨，津巴布韦进口9.7万吨，变化不大。锂精矿月度进口总量（月）6月，中国锂云母产量21800吨LCE，同比增加53.5%，环比增加3.3%。同期，中国样本辉石矿产产量6450吨LCE，同比增加66%，环比增加6.6%。中国样本辉石矿山产量（月）中国锂云母产量（月）供应端：5月锂精矿进口环比持平，6月国内锂矿产量平稳增长0102030405060701月2月3月4月5月6月7月8月9月万吨2021年2022年2023年2024年00.511.522.51月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月万吨LCE2023年2024年2025年010002000300040005000600070001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月LCE2023年2024年2025年 上周锂矿社会库存小幅去库1.8万吨至7.9万吨，其中贸易商港口库存6.3万吨，仓库库存1.6万吨。锂盐厂原料库存平稳，6月底库存9.28万吨。供应端：锂矿库存小幅去库1.8万吨024681012141618万吨锂矿：仓库：可售库存：中国（周）锂矿：贸易商：可售库存：中国主要港口（周） 数据来源：钢联，SMM 供应端：碳酸锂6月产量环比上涨8%，江西地区开工持续反弹碳酸锂月度产量（月）碳酸锂产量分原料（月）6月，碳酸锂月度产量78090吨，同比上涨18%，环比上涨8%。其中电池级碳酸锂产量57630吨，环比上涨11.7%；工业级碳酸锂产量20460吨，环比下降0.2%。原料为锂辉石、锂云母、盐湖、回收料的碳酸锂月产分别为39450、19480、13350、5810吨，矿石提锂和盐湖产量都持续增加。江西开工持续反弹至56.6%，产量创新高达30930吨。四川低开工46.8%，产量延续低位8800吨。碳酸锂产量分地区（月）碳酸锂开工率分地区（月）02468101月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月万吨2021年2022年2023年2024年2025年0123452024-012024-04 2024-07 2024-10 2025-01 2025-04万吨SMM碳酸锂月度分原料产量:锂辉石SMM碳酸锂月度分原料产量:锂云母SMM碳酸锂月度分原料产量:盐湖SMM碳酸锂月度分原料产量:回收量010000200003000040000吨SMM碳酸锂月度产量_江西SMM碳酸锂月度产量_青海SMM碳酸锂月度产量_四川050100SMM碳酸锂月度开工率（分地区）-江西SMM碳酸锂月度开工率（分地区）-青海SMM碳酸锂月度开工率（分地区）-四川 截至7月17日，碳酸锂周度产量录得19115吨，环比增加1.6%，周度开工率49.57%。其中，锂辉石、锂云母、盐湖、回收料的产量分别录得9324、5100、3282、1409吨，除了回收料产量小幅下降，其他都增加。碳酸锂周度产量（周）碳酸锂周度开工率（周）碳酸锂产量分原料（周）供应端：碳酸锂周产再创新高，周开工率上涨至49.57%05000100001500020000250001月2日1月16日2月1日2月20日3月6日3月20日4月3日4月18日5月1日5月15日5月29日吨2023年2024年05000100001500020000250002024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-07吨锂辉石产碳酸锂锂云母产碳酸锂盐湖产碳酸锂回收料产碳酸锂0204060801002024-012024-042024-072024-10碳酸锂总周度开工率盐湖产碳酸锂开工率 最新外购锂辉石现金生产成本65367元/吨，外购锂云母现金生产成本70561元/吨，周环比分别上涨3.8%、3.4%。外购锂云母生产利润延续亏损状态，但外购锂辉石生产扭亏为盈。最新外购锂辉石和外购锂云母生产利润分别为379元/吨、-6373元/吨。6月底，云母一体化化成本61721元/吨，辉石一体化成本52787元/吨。供应端：锂盐上涨导致锂辉石冶炼亏损缩小010000200003000040000500006000070000元/吨4000050000600007000080000900001000002025-01元/吨-20000-15000-10000-500005000100002025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-07元/吨碳酸锂生产利润：外购锂云母精矿（Li₂O:2.5%）碳酸锂生产利润：外购锂辉石精矿（Li₂O:6%） 供应端：碳酸锂6月进口大幅减少，低于2万吨6月，碳酸锂进口17698吨，同比下降9.6%，环比下降16.3%。其中从智利进口11853吨，从阿根廷进口5094吨。智利和阿根廷进口量均减少。碳酸锂月度进口0500010000150002000025000300001月2月3月4月5月6月7月8月9月吨2021年2022年2023年2024年 数据来源：SMM 需求端：磷酸铁锂LFP7月排产保持增加，价格连续多周反弹磷酸铁锂产量（月）磷酸铁锂工厂库存（周）磷酸铁锂6月产量反弹至285400吨，同比录得+59%，环比录得+1.24%，开工率录得57%。7月排产29.4万吨，环比增加2.96%。磷酸铁锂最新厂库库存录得95046吨，周度环比增加936吨，库存高位累库。磷酸铁锂现货价格（日）磷酸铁锂开工率（月）截至7月18日，动力型、储能型磷酸铁锂市场价格分别为34050、31800元/吨，连续多周小幅上升。0102030401月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月万吨2021年2022年2023年2024年2025年020406080100300003200034000360003800040000元/吨磷酸铁锂：动力型磷酸铁锂：储能型0246810121月2日2月6日2月20日3月6日3月20日4月3日4月18日5月8日5月22日万吨2024年 数据来源：SMM，钢联 需求端：三元材料7月排产保持增加，价格保持平稳三元材料产量（月）三元材料6月产量反弹至64910吨 ， 超 排 产 预 测 ， 同 比 录 得+31.5%、环比录得+0.9%，开工率录得44%。7月排产65760吨，环比增加1.3%。三 元 材 料 最 新 厂 库 库 存 录 得16323吨，库存维持累库。7月18日，811、6系、523三元材料市场价格分别为142650、120175、115195元/吨，价格保持平稳。145550三元材料价格（日）024681月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月万吨2021年2022年2023年2024年2025年0204060801001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2021年100,000120,000140,000160,000元/吨平均价:三元材料(811/多晶动力型):元/吨平均价:三元材料(6系/单晶动力型)平均价:三元材料(523/单晶动力型)00.511.521月2日2月1日万吨 数据来源：同花顺，SMM 6月 ， 动 力 电 芯 、 储 能 电 芯 产 量 分 别 录 得93.65、41.65GWh，环比分别为-4.7%、+13.9%，动力电芯下降，储能电芯大幅增加。截至7月18日，动力磷酸铁锂电芯和三元电芯周度产量分别为15.39、7.05GWh，周产延续小幅下降。6月 ， 磷 酸 铁 锂 电 池 和 三 元 电 池 产 量 分 别 为106.86、32.11GWh，铁锂环比增加2.1%，超排产预测。7月铁锂电 池 排 产107.84GWh， 小 幅 增 加 ， 三 元 电 池 排 产32.27GWh。电芯分类别产量（月）动力电池月度产量（月）动力电芯周度产量（周）需求端：7月铁锂电池排产增加，动力电芯周产量延续小幅下降020406080100120GWhSMM动力电芯月度产量-合计SMM储能电芯月度产量SMM消费电芯月度产量-合计020406080100120GWhSMM锂电池产量-分电池类型-磷酸铁锂电池SMM锂电池产量-分电池类型-三元电池051015202530GWhSMM动力电芯周度产量-铁锂SMM动力电芯周度产量-三元 需求端：6月新能源汽车销量平稳增加，出口环比下降3.3%新能源汽车销量（月）新能源汽车出口（月）6月，中国新能源汽车月销量132.9万辆，环比增加1.7%；新能源汽车月出口20.5万辆，环比下降3.3%。5月，储能系统中标容量2.45GWh，EPC中标容量14.21GWh。储能系统中标容量（月）EPC中标容量（月）0246810121月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月GWh2023年2024年2025年051015201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月GWh2023年2024年0501001502001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月万辆2021年2022年2023年2024年2025年05101520251月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月万辆2021年2022年2023年 截至7月17日，碳酸锂社会库存142620吨，持续累库。其中 冶 炼 厂 、 下 游 及 其 他 库 存 分 别 为58039、41271、43310吨。碳酸锂仓单库存10239吨，周环比下降1364吨。碳酸锂7月集中注销仓单，仓单连续下行。库存端：社会库存延续高位累库，仓单持续下降0246810121