宏观预期仍偏强，钢材期现货市场延续反弹

钢材市场

• 行情回顾：本周钢材期现货市场延续反弹，主要因淡季需求略好于预期及“反内卷”政策预期带动。
• 需求：整体需求回落，品种间分化。螺纹钢表观消费量206.17万吨，环比回落；热卷表观消费量323.79万吨，环比回升。地产销售数据继续回落，30个大中城市商品房销售面积环比下降36.82%。
• 供给：高炉日均铁水产量242.44万吨，环比回升；5大品种钢材产量868.19万吨，环比回落。短期供给高位，8月后关注限产政策变化。
• 库存：成材库存下降，钢坯库存回升明显。唐山钢坯库存111.62万吨，环比回升；5大品种钢材库存1337.66万吨，环比回落。
• 利润：长流程螺纹钢利润221.43元/吨，热卷利润118.31元/吨，短流程延续亏损。
• 价差：螺纹钢基差月间价差继续回落，热卷基差月差不高。

铁矿石市场

• 行情回顾：铁矿石期现货价格反弹明显，铁水产量触底回升，钢厂利润整体向好。
• 需求：铁水产量环比回升2.63万吨至243.44万吨；45港矿石日均疏港量322.74万吨，环比回升。
• 供应：全球铁矿石发运量环比回落，后续或逐步传导至到港量；国内45港矿石到港量2662.1万吨，环比回升。
• 库存：港口库存小幅回升至1.38亿吨，钢厂库存环比回落。
• 利润：PB矿进口利润19.11元/吨，卡粉进口利润20.26元/吨。
• 价差：铁矿石各合约月间价差不同程度回升。

结论及建议

• 结论：钢材市场短期反弹，但需求仍偏弱；铁矿石基本面仍偏强，短期价格偏强。
• 风险：需关注宏观预期变化及政策调整。
• 操作：根据市场变化调整策略。