一、研究观点
- 棉花：ICE美棉下跌，郑棉CF509下降，主力合约持仓下降，新疆棉花到厂价上涨。国际市场关注宏观层面，美联储降息预期增强，美元指数走弱。国内市场低库存但上行驱动力减弱，主力合约持仓下降，9-1价差回归。短期郑棉下方有支撑，但新棉丰产预期强、需求未见好转，难有持续上行，以震荡对待，警惕回落风险。建议卖出高价虚值看涨期权，买入低价虚值看跌期权。
- 白糖：6月进口糖浆和预混粉同比减少，现货报价涨跌不一，原糖因产量过剩承压下行。国内产区积极去库，加工糖影响增大。宏观情绪乐观，短期价格缺乏方向，震荡为主。中期关注进口节奏和力度。
二、日度数据监测
- 棉花：9-1价差-110，主力基差1404，新疆现货15480，全国现货15589。
- 白糖：9-1价差170，主力基差241，南宁现货6060，柳州现货6080。
三、市场信息
- 棉花期货仓单数量9501张，下降31张；国内各地区棉花到厂价：新疆15480元/吨，河南15650元/吨，山东15563元/吨，浙江15803元/吨。纱线综合负荷49.9，库存30.1；短纤布综合负荷48.1，库存33.8。
- 白糖现货价格：南宁6060元/吨，上涨10元/吨；柳州6080元/吨，持平。白糖期货仓单数量21437张，下降40张。
四、图表分析
- 提供了棉花和白糖主力合约收盘价、基差、价差、仓单及有效预报、价格指数等图表。
五、研究团队人员介绍
- 介绍张笑金、张凌璐、孙成震三位分析师的背景和荣誉。
六、免责声明
- 报告信息来源于公开资料，准确性、可靠性、完整性不作保证，观点、结论和建议仅供参考，不构成投资依据，投资者自负盈亏。
