皓元医药机构调研纪要

公司概况与战略

上海皓元医药股份有限公司成立于2006年，专注于为全球制药和生物医药行业提供CRO&CDMO服务，致力于打造药物研发及生产一体化服务平台。公司已与全球6000多家合作伙伴建立合作关系，荣获多项荣誉称号。未来将继续围绕“产业化、全球化、品牌化”发展战略，深耕小分子及新分子类型药物研发服务与产业化应用市场。

业务发展情况

1. 前端分子砌块业务：公司已成为全球领先的科研化学品和生物试剂供应商，工具化合物和生化试剂业务处于优势地位。分子砌块业务已形成明显品牌效应，产品价格逐步企稳，综合毛利率有所提升。
2. 生化试剂业务：公司自2023年起拓展生化试剂产品线，开展酶、重组蛋白等生物试剂核心原料的研发。截至2024年底，已有重组蛋白、抗体等各类生化试剂约1.9万种，营收规模快速提升。
3. 重庆皓元抗体偶联CDMO基地：基地已于2025年3月投产运营，顺利通过欧盟QP审计，达到欧盟GMP标准。基地助力公司实现从抗体原液到无菌制剂灌装的一站式服务，进一步巩固ADC细分领域领先地位。未来将加速客户订单落地和产能释放，推动ADC业务稳定向好。

行业景气度与未来发展前景

公司坚定看好中国医药行业和全球医药行业的发展，认为政策、技术与全球化协同发力将推动中国医药产业在全球价值链中占据核心地位。皓元医药将聚焦“工具化合物和生化试剂”“分子砌块”“原料药和中间体、制剂”三大引擎业务，通过深化创新驱动与全球化布局，加速推动全球生物医药行业发展。

2024年经营情况与未来盈利增长驱动因素

2024年公司实现营业收入与净利润双增长。2025年公司将围绕“产业化、全球化、品牌化”发展战略，从国际化开拓、精进内部运营管理、提高产能利用率等多维度发力，全力推进提质增效。未来盈利增长的主要驱动因素包括：加快出海步伐、深化全面预算动态管理体系、强化客户服务、推行GMP常态化管理、加强数字化建设与AI赋能、注重市值管理等。