八亿时空机构调研纪要

北京八亿时空液晶科技股份有限公司成立于2004年7月，2020年1月在上海证券交易所科创板挂牌上市，股票代码为688181。该公司专注于显示用液晶材料、聚合物分散液晶(PDLC)、有机电致发光材料(OLED)、聚酰亚胺(PI)、光刻胶材料的研发、生产和销售，是一家高新技术企业。作为国家和北京市的高新技术企业，公司拥有液晶材料分析及应用重点实验室，配备先进的研发和测试设备，掌握先进的液晶显示材料和OLED中间体材料技术。已研制出多种高端液晶材料，是国内一家在液晶材料领域拥有省部级重点实验室的企业。公司产品全面涵盖从手机、笔记本、电脑显示器到大尺寸液晶电视用液晶材料，产品性能指标达到国际同类产品水平。公司未来将继续在包括显示材料、半导体材料、关键电子材料等领域持续开拓，努力将八亿时空建设成为具有全球影响力的电子材料平台企业。 长江证券证券日报中国证券报深圳怀新中信证券中信建投申万证券兴业证券光大证券 财联社上海证券报证券时报 Q1: 公司为何考虑做光刻胶树脂的双产线建设?答:近年来,随着人工智能芯片、5G芯片等需求爆发,全球半导体市场需求增加,半导体光刻胶市场随之快速发展。针对国产化进程中"研发缺料、量产断供"的双重挑战,公司创新性规划了两条全自主设计的产线,以差异化定位覆盖产业全生命周期需求。其一,高柔性研发中试线专为配合国内光刻胶厂商及科研机构"小量多品种"的研发迭代和中试验证需求而设计。该产线配置了精密反应与后处理系统,具备极高的生产柔性,能够快速切换不同配方和工艺,进行小批量、多批次的高品质树脂生产。该产线是加速国产光刻胶新品开发、缩短从实验室到产业化进程的"孵化器"和"加速器"。其二,高产能量产线主要针对已通过验证、进入稳定量产阶段的光刻胶产品对树脂的规模化需求。该产线专注于效率与稳定性,配置了大型高效反应及精制系统,将实现生产流程的高度集成与自动化控制,确保产品批次间的高度一致性。该产线为国产高端光刻胶的规模化应用和市场份额提升,提供强有力的材料保障。这两条产线整体设计产能达到百吨级,且均采用了公司自主设计的先进自动化控制系统,能显著提升生产效率和产品良率,降低了人工操作 误差,同时满足高端材料生产对洁净度和工艺稳定性的严苛要求。Q2:从确定光刻胶树脂方向,到目前产线顺利建成,请问公司光刻胶树脂业务进展迅速背后有什么原因?答:半导体光刻胶树脂作为光刻胶的核心原料,基本被国外垄断,技术壁垒非常高,难度主要在树脂材料的 PDI(分散度)和纯度(金杂 ppt 级别)。公司依据多年在化学合成、材料纯化、精益管理等方面的系统性优势及经验,自主培养了一支专业的光刻胶树脂研发团队,基于在液晶材料领域相关经验的积累及光刻胶核心工艺的摸索,聚焦 KrF 光刻胶关键原料PHS 树脂及其衍生物的研发和量产。公司光刻胶树脂从 0 做起,研发团队经过不懈探索,在分子结构设计、合成工艺控制、纯化技术等关键环节实现系统性突破,成功开发出满足先进制程要求的高性能光刻胶树脂,性能参数达到国际先进水平。公司已具备 KrF 光刻胶用树脂全系列的研发生产能力,并与多家头部光刻胶厂家合作,开发多款高性能树脂,充分证明了国内公司的综合实力和研发能力。Q3:光刻胶树脂项目投产后,预计 25年将产生多少营收?项目达产后预计将产生多少营收?答:公司百吨级半导体KrF光刻胶树脂高自动化柔性/量产双产线顺利建成,已具备完善的工艺条件和相关配套设施。经过多次调试,各项 指标均已达到投产标准。随着产能逐步释放,公司预计2025年下半年光刻胶树脂会实现千万级别的收入规模。未来随着光刻胶国产化比例的提升以及公司在多家客户中出货量的增加,该业务的收入水平还将继续提升,项目达产后预计营收规模超亿元。Q4:公司在光刻胶树脂板块未来 3-5年的规划是什么样?答:未来公司将依据市场情况逐步扩产能,投入建设更大规模的高端光刻胶树脂产线,计划未来五年具备年产 200–300吨光刻胶树脂的生产能力,实现高端光刻胶树脂的国产替代、自主可控,同时我们将持续投入研发,深化与产业链伙伴的合作,以更优质、更可靠的国产高端材料,为中国芯的腾飞贡献核心力量。