工业硅周报：周度产量上行

周度观点及热点资讯

• 行情回顾：本周工业硅现货价格上涨4.78%，期货主力合约上涨3.33%，但最后交易日因交易所限仓反转下行。
• 供应：开炉总数略有增加，西南地区开工增加，新疆减少，整体供应量微增，但97硅和中频炉产量有限。
• 需求：多晶硅价格上涨带动工业硅需求，但下游接受度有限，有机硅价格上调但开工稳定，铝合金需求较差。
• 进出口：5月出口环比减少8.03%，同比减少22.48%，1-5月累计出口27.23万吨，出口需求疲软。
• 成本利润库存：生产成本稳定，现货价格随盘面上调，利润逐步修复，标准仓单库存微降，但厂家和港口库存高位。
• 展望：受光伏“反内卷”政策影响，市场活跃度增加，但下游接货能力弱，预计下周可能回调。
• 策略：期货逢高做空2509合约，波动率卖出虚值看涨期权；贸易商建议卖出看涨期权保护库存。

热点资讯

• 美国商务部启动对无人机和多晶硅的232调查。
• 中央财经委员会强调治理低价竞争，推动内外贸一体化。
• 美国拟提前十年终止户用光伏税收抵免。
• 中国光伏行业协会讨论“限产保价”，预计三季度减产10%-15%。
• 国家发改委提出治理“内卷式竞争”，加速淘汰落后产能。

影响因素预测

• 产量：开炉数增加利空。
• 下游需求：需求提振中性。
• 库存：开始去化利多。
• 进出口：出口减少利空。
• 市场情绪：交易所限仓利空。
• 成本利润：成本低位暂稳中性。
• 宏观：“反内卷”政策利多。
• 总结：偏空。

行业格局

• 描述了工业硅产业链上下游，包括原料、产品及应用领域。

期现市场价

• 提供了工业硅现货价格、基差、期货合约价格等图表数据。

库存

• 展示了工业硅行业、工厂、市场和期货库存图表。

成本利润

• 提供了工业硅综合利润、成本及各主产区电价、硅石、石油焦等价格图表。

供给

• 展示了工业硅周度、月度产量及开工率、产能数据，并列举了重点跟踪增产项目。

需求

• 描述了消费总量、结构，多晶硅产量及价格、库存及成本，有机硅价格及产量、成本及利润，铝棒产量、原铝系及再生系铝合金数据，太阳能/光伏产量及价格。

进出口

• 展示了工业硅和多晶硅的进出口数据图表。