宏观策略近期回撤：短期波动中的长期机会

数据来源：私募排排网，数据截止至2025年2月28日，统计范围仅限于我司代销产品，指数表现仅供参考。最近一个月以来，股票市场以科技、港股的结构化行情为主，调动了市场情绪，同时市场资金短期维持“紧平衡”，导致国债期货短期出现了一定回撤。而股票市场维持结构化行情，大盘风格的宽基指数表现较为平淡，维持窄幅震荡，未能给宏观策略贡献明显收益。而接近3000美元的黄金则为高位维持震荡。图2：黄金金价 数据来源：东方财富choice，数据截止至2025年3月10日。图3：十年期国债期货主力连续数据来源：东方财富choice，数据截止至2025年3月10日。虽然宏观策略产品短期可能出现小幅回撤，但我们认为，并不需要过于悲观。 因为，底层各大类资产走强的逻辑似乎尚未改变。对于股票资产而言，偏大盘指数短期虽维持震荡，但股票市场整体估值仍处于相对低位，随着经济逐步回暖初见端倪，大盘蓝筹风格或将有所表现，带动市场整体上行。对于债券市场而言，经济复苏仍需要政策持续发力推动，2025年将实施“适度宽松”的货币政策，货币宽松的市场环境有望继续维持，债券市场或将有所表现。对于黄金而言，全球局势仍较为动荡，美国关税等政策的不确定性较大，黄金仍是当前避险资金的首选资产，后续有望能突破3000美元关口。因此，宏观策略所涉及的各大类资产上行逻辑仍未改变，近期的回调或是部分资金获利了结，以及宏观事件短期冲击的影响，当前的波动可能已经临近尾声，投资者可耐性等待市场回归。 深圳市前海排排网基金销售有限责任公司 风险提示：本文信息来源于公开资料或对投资经理的访谈，相关数据仅为排排网财富研究之用，不代表对数据来源真实性、准确性、完整性的实质性判断和保证，不构成任何投资建议，请投资者谨慎参考。投资有风险，本文涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况作出投资决策，对投资决策自负盈亏。版权声明：未经许可，任何个人或机构不得进行任何形式的修改或将其用于商业用途。转载、引用、翻译、二次创作（包括但不限于以影音等其他形式展现作品内容）或以任何商业目的进行使用的，必须取得我司许可并注明作品来源为排排网财富，同时载明内容域名出处。