焦煤投机需求积极补库 铁矿石乐观情绪延续

焦煤

• 市场表现：7月18日焦煤期货主力合约收涨2.55%至926.0元，持仓量增加19562手至531903手。
• 供应端：主产区部分煤矿逐步复产，但部分因井下换工作面等因素产量下滑，内蒙环保督查趋严，整体供应小幅缩减。
• 需求端：焦炭产量持稳，下游焦企及投机需求积极补库，煤矿签单火爆，库存去化，可用天数增加0.41天至10.9天。
• 结论：短期煤价易涨难跌，市场情绪不减。

塑料（LLDPE）

• 市场表现：华北LLDPE主流价7226元/吨，价格暂稳。
• 关键数据：LLDPE周度产量27.62万吨，周下降-0.3%；生产企业库存18.02万吨，周度+2.62%；油制日度生产毛利-578元/吨。
• 下游需求：中国聚乙烯下游制品平均开工率周上升0.17%，农膜开工率下降0.18%，PE包装膜开工率上升0.52%。
• 结论：供应有上升预期，下游需求维持季节性淡季，预计L09合约短期震荡运行，上方压力7315一线，建议观望或反弹短线做空。

铁矿石

• 关键数据：全国47个港口进口铁矿库存总量14381.51万吨，环比增加34.62万吨；日均疏港量338.76万吨，增0.96万吨。
• 基本面：海外矿山发运微降，45港口到港量回升，符合预期；钢企盈利率微增，铁水产量回升超预期，同比保持高位。
• 库存：港口库存微增，压港回落，钢厂库存微增，总库存小幅下降。
• 结论：市场乐观情绪延续，盘面价格震荡偏强运行，预计价格易涨难跌。

燃料油

• 开工率：山东燃料油开工率为43.81%，独立炼厂常减压周均产能利用率为47.31%，较上周上升1.17%。
• 需求：CCFI指数为1313.70，BDI指数为2030，均位于历史较低位置。
• 库存：内贸船用180/120cst燃料油库存为5.20万吨，环比上升0.19万吨；石油焦港口库存量为438.00万吨，环比下降11.48万吨。
• 成本与利润：船用180cst燃料油周度成本为3972元/吨，环比上升5元/吨；山东地炼焦化利润为323元/吨，环比下降75元/吨。
• 结论：短期内，燃料油价格可能因中东发电旺季需求支撑，供需紧平衡，原油震荡，燃料油震荡思路。