晨报
2025第（131）期投资咨询业务资格证监发【2014】217号中原期货研究咨询部0371-586200810371-58620083公司官方微信 发布日期：2025-07-21-142.30-0.32010.0100.048-0.570-0.009326.7101.334-0.001-0.068-0.058-0.0590010.100.302-0.010-0.026116.501.20449.01.89386.503.16034.01.719285.00.862180.01.1950.0400.239-0.080-0.1167.7500.7545.101.798-0.570-1.0157.2501.723-0.280-0.422-0.230-0.3301.0800.139-57.0-0.615630.00.803585.02.624260.01.268340.00.129160.00.951980.00.81315.01.911205.06.54350.01.589115.00.90469.02.085涨跌涨跌幅/%涨跌涨跌幅/%涨跌涨跌幅/% 宏观要闻1、国资央企援藏再升级。在国资央企助力西藏高质量发展推进会上，共有16家中央企业与西藏自治区签署75个产业项目投资协议，投资额达3175.37亿元。此次签约的产业项目主要集中于西藏最急需的清洁能源、绿色矿产、电力通信、基础设施等重点领域。2、全国人大常委会委员长赵乐际将于7月23日至31日对吉尔吉斯斯坦、匈牙利、瑞士进行正式友好访问并在瑞士出席第六次世界议长大会。3、据经济参考报，最新数据显示，今年上半年工业和信息化领域主要经济指标总量和增速稳步提升。下一步，多项政策举措将筑牢工业经济基本盘、持续培育发展动能。其中，工业和信息化部将实施新一轮钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案；会同相关部门完善支持新型工业化的金融政策，纵深推进产融合作；在政策、人才、资金、市场等方面持续优化4、各地上半年“成绩单”正在陆续出炉。据不完全统计，全国已有9省（自治区、直辖市）陆续公布了上半年GDP数据，其中，中部6省中有湖北、河南、江西、湖南4省增幅跑赢全国水平。其中湖北上半年GDP同比增长达6.2%，居于首位。5、在“一揽子”政策持续发力下，2025年上半年北京房地产市场走出了上扬行情。不过这份上扬的热度并不均衡。有具有区位和价值优势的楼盘在上半年销售额破87亿元，去化率超90%；也有楼盘在过去1年时间里去化率不足30%，销售额在数亿元徘徊。6、第三届中国国际供应链促进博览会在北京闭幕。本届链博会，中外参展企业和机构达到1200家。线上线下观众人数超过21万人次，比上届增长5%。据不完全统计，现场共签署合作协议、7、英伟达已告知中国客户，其为中国市场定制的H20人工智能芯片库存有限，并且目前没有计划重启生产。英伟达正在与一些最大型的中国客户沟通，了解他们具体的芯片需求，这将帮助英8、加密货币产业再度迎来重磅IPO，坐拥币圈交易所和头部媒体的Bullish向美国SEC提交注册文件，申请在纽交所上市交易。Bullish成立于2021年，由区块链公司Block.one与硅谷明星投 3企业发展环境。达成合作意向超过6000项。伟达决定是否值得继续追加H20订单。资人彼得·蒂尔等人孵化。新闻来源：陆家嘴财经早餐 8意义深远。一定程度上表明未来房地产或将不再是推动内需的主要抓手，而资本市场的重要性或将得到提升。今年是“十四五”收官之年，五年规划是我国经济社会发展的重要指引，未来“十五五”时期是新旧动能转换的攻坚期，科技革命和产业变革的加速期。而这个重要的政策承上启下的关键时点，或许已经开始。“十五五”规划建议稿有望在今年四季度出炉，对于未来较长时间内的投资指引都意义重大。从市场角度来看，国家队资金的托底，使得行情发展更有底气。最近创业板指的机制变动也有望使指数良性发展：一是引入风险警示股票月度剔除机制，剔除ST或*ST的样本股，二是引入ESG负面剔除机制。机制修改后将避免存在重大风险的股票纳入成份股，从而提高指数的稳定性。从技术面看，如果把沪指月K线周期拉长，将近20年的低点连成线，可以发现这条斜向上的直线仅在去年被击穿。这条象征着经济蓬勃发展的线，如今越来越逼近当下的点位。若本月月线能站上3500点，后市的上涨空间较大。操作上，今年需要转变以往的交易思维，不能以熊市的眼光来看待当下的市场，需要保持一定的做多思维。A股市场今年以来的表现也可圈可点，期间更是修复了美国关税带来的猛烈冲击。目前沪指在3500点附近震荡，有部分投资者开始担心这次冲关会不会依旧无功而返。但笔者认为，这次突破3500点向乃至更高位置的可能性较大。仍关注权重股搭台的IF和题材股为代表的IM，IC低吸机会，做到逆市场情绪较为重要，短线逢高减仓滚动操作，在日线在回调时重新布局新单观点不变。7月18日A股三大指数集体小幅上涨。截止收盘2600只个股上涨，成交额1.59万亿。行业板块涨多跌少，小金属、能源金属、采掘行业、化肥行业、教育、煤炭行业、有色金属板块涨幅居前，游戏、多元金融、消费电子板块跌幅居前。上周A股强势上涨，中小盘股表现强于大盘股。沪深300指数均线多头排列，日三彩K线指标维持红色；周线四连阳，周三彩K线指标维持红色。IF期货当月合约期贴水标的基差缩小，次月合约转为升水当月合约。IO期权成交量放大，七月阶段持仓量超过前两个月，期权成交量PCR下降，期权持仓量PCR先升后降，隐含波动率先降后升，看涨、看跌期权最大持仓量行权价均上移。沪深300股指期权7月合约到期交割结 9算价创26个月高点，行权率升高。中证1000指数日线多头组合排列，日三彩K线指标维持红色；周线四连阳，周三彩K线指标维持红色。IM期货当月合约贴水标的基差缩小，次月合约贴水当月合约基差缩小。期权MO成交量放大，七月阶段持仓量最大值未能超过上月，期权成交量PCR、期权持仓量PCR都下降，其中期权持仓量PCR降至1以下，隐含波动率下降，看涨、看跌期权最大持仓量行权价均上移。中证1000股指期权7月合约到期交割结算价创近24个月高点，行权率升高。上证50指数日线均线多头组合排列，日三彩K线指标维持红色；周线四连阳，周三彩K线指标维持红色。IH期货当月合约贴水标的基差缩小，次月合约转为升水当月合约。期权HO成交量放大，7月阶段持仓量超过前两个月，期权成交量PCR、期权持仓量PCR都下降，隐含波动率下降，看涨、看跌期权最大持仓量行权价均上移。上证50股指期权7月合约到期交割结算价创近29个月高点，行权率上升。7月23日（周三）是上交所、深交所ETF期权7月合约最后交易日。趋势投资者关注品种间的强弱套利机会。波动率投资者卖出宽跨式做空波动率。 免责条款此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼 11有限公司的商标、服务标记及标记。中原期货股份有限公司电话：4006-967-218网址：www.zyfutures.com 分支机构上海分公司021-68590799上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层07室西北分公司0951-8670121宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室山东分公司0531-82955668济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901新乡营业部0373-2072882河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层南阳营业部0377-63261919河南省南阳市宛城区光武路与孔明路交叉口兴旺家园3幢1楼001-1室灵宝营业部0398-2297999河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆）洛阳营业部0379-61161502河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层西安营业部029-89619031陕西省西安市高新区科技一路万象汇3号楼23层2305室杭州营业部0571-85236619浙江省杭州市拱墅区远见大厦2号楼1013室
