正信期货钢矿周报

正信期货产业研究中心研究员：谢晨投资咨询号：Z0001703Email：xiec@zxqh.net 报告主要观点 钢材周度市场跟踪 钢材周度市场跟踪1.1价格：现货大幅上涨，盘面高位运行上周螺纹高位震荡运行，价格继续上涨，市场情绪有所修复；10合约涨17收3151；现货震荡运行，华东地区螺纹报3250元/吨，周环比涨30。1月2日1月14日1月26日2月7日2月19日3月2日3月14日3月26日4月8日4月20日5月5日5月17日5月29日6月10日6月22日7月4日7月16日7月28日8月9日8月21日9月2日9月14日9月26日10月14日10月26日上海螺纹钢现货价格2025年2024年2023年2022年 11月7日11月19日12月1日12月13日12月25日2021年25003000350040004500500055006000650070007500 钢材周度市场跟踪1.2供给：高炉开工止跌回升，电炉产量同步增加247家钢厂高炉开工率83.46%，环比上周增加0.31个百分点；高炉炼铁产能利用率90.89%，环比上周增加0.99个百分点；日均铁水产量242.44万吨，环比上周增加2.63万吨。3月3日3月14日3月26日4月7日4月18日4月30日5月12日5月23日6月4日6月16日6月27日7月9日7月21日8月4日8月18日9月1日9月15日9月29日10月13日10月27日11月10日全国247家钢厂高炉开工率2025年2024年2023年 月17日11月24日12月8日12月22日7075808590951001月1日1月17日2月3日2月21日3月7日3月20日4月2日4月15日4月28日全国247家钢厂高炉炼铁产能利用率2025年 钢材周度市场跟踪1.2供给：高炉开工止跌回升，电炉产量同步增加上周铁水产量止跌回升，主要受成材利润逐渐走高影响，钢厂积极复产；螺纹方面，长短流程双双减产，主要是建材淡季，利润较其余品种收缩导致。月19日2月7日2月25日3月12日3月26日4月9日4月23日5月7日5月21日6月4日6月18日7月2日7月16日7月31日8月18日9月3日9月20日10月7日全国247家钢厂日均铁水产量2025年2024年 110月23日11月10日11月26日12月13日12月30日2023年0501001502002503002022-07-292022-09-292022-11-292023-01-29 钢材周度市场跟踪1.2供给：高炉开工止跌回升，电炉产量同步增加全国90家独立电弧炉钢厂平均产能利用率51.79%，环比上升1.43个百分点，同比上升6.81个百分点。其中东北、华北、西北区域持平，其余区域均有不同程度的上升。0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.00100.001月1日1月15日1月29日2月14日2月28日钢联全国90家独立电弧炉产能利用率2025年 3月12日3月24日4月4日4月16日4月28日5月9日5月21日6月2日6月13日6月25日7月7日7月18日7月31日8月14日8月28日9月11日9月25日10月9日10月23日11月6日11月20日12月4日12月18日2024年2023年 钢材周度市场跟踪1.2供给：螺纹产量下滑，热卷同步减产成材方面，上周螺纹钢产量延续降势，累计减少7.6万吨。分区域看，华北、华南、中南区域减量较多，华东、西南呈现小幅增加态势。减产主要原因是利润分配调整，铁水转向其余品种。热卷方面，上周热卷产量小幅下降，周环比下降2万吨，主要为东北地区钢厂检修。月日1月14日1月27日2月9日2月21日3月5日3月15日3月26日4月5日4月16日4月26日5月7日5月17日5月28日6月7日6月18日6月28日7月9日7月19日7月31日8月13日8月26日9月8日9月20日10月2日螺纹周度产量2025年2024年2023年2022年2021年2020年 10月15日10月28日11月10日11月22日12月4日12月17日12月30日 钢材周度市场跟踪1.3需求（1）：建材需求环比下滑，板材需求相对韧性需求来看，7月9日-7月15日，上周全国水泥出库量278.28万吨，环比上升2.1%，年同比下降20.7%；基建水泥直供量168万吨，环比上升1.2%，年同比上升2.4%；基建方面，下游受高温影响工地基本停工，水泥出库有所反复；建筑钢材成交情况仍然疲软，但投机需求占比有所回升，对冲终端需求下降比例。月日1月15日1月29日2月14日2月28日3月12日3月24日4月4日4月16日4月28日5月9日5月21日6月2日6月14日6月26日7月8日7月19日8月2日8月16日8月30日9月13日螺纹钢表观需求量2025年2024年 9月27日10月11日10月25日11月8日11月22日12月6日12月20日2023年0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.001月2日1月12日1月22日2月1日2月11日2月21日3月2日3月12日3月22日主流贸易商全国建筑钢材日成交量5日均值2025年 钢材周度市场跟踪1.3需求（2）：建材需求环比下滑，板材需求相对韧性热卷方面，上周五大品种周度表观消费量为870.11万吨，环比降0.3%：其中建材消费降3.4%，板材消费增1.3%。五大钢材品种中建材消费降幅较明显，而板材需求总体表现韧性，或与季节性差异有关。2月14日2月28日3月12日3月24日4月4日4月16日4月28日5月9日5月21日6月2日6月13日6月25日7月7日7月18日7月31日8月14日8月28日9月11日9月25日10月9日10月23日11月6日11月20日热卷表观需求2024年2023年2022年2021年2020年 12月4日12月18日304050607080902021-08-272021-10-272021-12-272022-02-272022-04-272022-06-272022-08-272022-10-272022-12-272023-02-27热卷下游产能利用率冷卷产能利用率镀锌卷产能利用率 钢材周度市场跟踪1.4利润：长流程利润维持高位，电炉亏损幅度收窄高炉方面，钢厂盈利率60.17%，环比上周增加0.43个百分点，同比去年增加28.14个百分点；成材价格走高，短流程亏损比例继续收窄。整体钢厂利润出现了明显的回升情况。 钢材周度市场跟踪上周五大钢材总库存1337.66万吨，周环比降1.92万吨，降幅为0.1%。上周螺纹钢厂库存呈现由升转降，环比下降7.78万吨，社库增加10.67万吨，出现整体累库的情况。1.5库存（1）：建材库存开始累积，板材库存小幅去化1月1日1月14日1月27日2月9日2月23日3月6日3月17日3月27日4月7日4月17日4月28日5月8日5月19日5月29日6月9日6月19日6月30日7月10日7月21日8月2日8月14日8月27日9月9日螺纹钢生产企业库存2025年2024年2023年2022年 1003005007009001100130015001月1日1月14日1月27日2月9日2月23日2025年9月22日10月4日10月16日10月29日11月11日11月24日12月6日12月18日12月31日2021年2020年 钢材周度市场跟踪1.5库存（2）：建材库存开始累积，板材库存小幅去化热卷方面，周厂内库小幅下降0.5万吨，主要集中在东北、华东区域；社库减少2.15万吨，华南地区去库速度较快。1月1日1月13日1月24日2月4日2月17日2月28日3月11日3月22日4月2日4月14日4月25日5月6日5月17日5月28日6月6日6月16日6月25日7月4日7月14日7月23日8月4日8月14日8月26日9月6日9月17日热轧板卷生产企业库存2025年2024年2023年2022年 1502002503003504001月1日1月13日1月24日2月4日2月17日2月28日3月11日9月29日10月9日10月21日11月1日11月12日11月24日12月4日12月16日12月27日2021年2020年 钢材周度市场跟踪1.6基差：基差继续走高，反套头寸全部止盈目前螺纹10基差123，较上周扩大16，基差震荡走高，主要受现货价格明显上涨，涨幅大于盘面影响；热卷方面，基差50，较上周走扩13。1月24日2月4日2月15日2月26日3月8日3月19日3月30日4月11日4月22日5月6日5月17日5月28日6月8日6月19日6月30日7月11日7月22日8月2日8月13日8月24日9月4日9月15日9月26日10月13日螺纹钢01合约基差2025年2024年2023年2022年 10月24日11月4日11月15日11月26日12月7日12月18日12月29日2021年-200-10001002003004005006007001月2日1月14日1月26日2月7日2025年 钢材周度市场跟踪1.7跨期：近月面临淡季压力，远近价差倒挂结构加深跨期来看，10-1价差收-44，较上周倒挂加深16，倒挂程度明显加深。目前近月面临淡季压力，价格预计有所回落，远月预期转好，价格相对较高，目前价差倒挂情况随反弹推进，反弹结束或可走出修复行情。 钢材周度市场跟踪1.8跨品种：卷螺价差无明显继续收窄驱动目前盘面卷螺价差收169，较上周走扩29。现货价差90，较上周走扩20。目前卷螺价差属于中性偏高价格水平，建材反弹偏强，板类面临汽车淡季，需求下滑困扰，预计盘面难有进一步收缩空间，不介入操作。2500300035004000450050005500600065007000主力合约卷螺差期货收盘价(活跃合约):螺纹钢期货收盘价(活跃合约):热轧卷板 -400-300-200-100010020030040050060010002000300040005000600070008000 铁矿石周度市场跟踪 铁矿石周度市场跟踪2.1价格：矿价现货强势上涨，盘面窄幅运行延续上周铁矿石延续强势反弹走势，09合约涨21收785；现货同步上涨，日照港PB粉涨23报773元/吨。市场出现部分恐高情绪，整体有所回落。2月21日3月2日3月12日3月22日4月1日4月12日4月22日5月5日5月15日5月25日6月4日6月14日6月24日7月4日7月14日7月24日8月3日8月13日8月23日9月2日9月12日9月22日10月8日10月18日10月28日11月7日铁矿石期货主力合约收盘价2025年2024年2023年2022年2021年 月11日11月17日11月27日12月7日12月17日12月27日40060080010001200140016001月2日1月11日1月20日1月29日 铁矿石周度市场跟踪2.2供给：澳巴发运回升，远端供应宽松根据市场数据显示，近期铁矿石全球发运总量出现环比回落的情况，目前发运量属于同期中位水平。根据Mysteel全球铁矿石发运量数据显示，本期值为2987.1万吨，周环比减少8万吨；7月全球发运量周均值为2991万吨,环比上月减少441万吨,同比去年增加60万吨。月12日4月25日5月7日5月20日6月2日6月14日6月27日7月9日7月23日8月9日8月25日9月9日9月24日10月11日10月27日11月11日11月26日12月13日12月29日铁矿石全球发运总量2024年2023年2022年2021年15001700190021002300250027002900310033001月1日 41月13日1月24日2月4日2月16日2月26日3月10日3月21日4月1日4月12日4月23日5月5日5月16日5月27日6月7日巴西和澳洲发货总量2025年2024年 铁矿石周度市场跟踪2.