铁矿周报：铁水环比增加 铁矿延续上涨
敬请参阅最后一页免责声明1/11⚫需求端：近期钢厂盈利率回升，由于利润驱动，钢厂复产加快，铁水产量环比增加。上周247家钢厂高炉开工率83.46%，环比上周增加0.31个百分点，同比去年增加0.83个百分点，日均铁水产量242.44万吨，环比上周增加2.63万吨，同比去年增加2.79万吨。⚫供应端：上周海外发运环比回落，到港环比反弹，处于近年中位水平。上周全球铁矿石发运总量2987.1万吨，环比减少7.8万吨。库存方面，全国47个港口进口铁矿库存14381.51万吨，环比增加34.62万吨；日均疏港量338.76万吨，增0.96万吨。⚫总体上，近期钢厂盈利率回升，由于利润驱动，钢厂复产加快，铁水产量环比增加。供应端，上周海外发运环比回落，到港环比反弹，处于近年中位水平。需求韧性，叠加宏观情绪偏暖，预计短线铁矿震荡偏⚫风险因素：宏观超预期，需求不确定2025年7月21日铁水环比增加铁矿延续上涨 核心观点及策略强。 李婷黄蕾高慧王工建赵凯熙 敬请参阅最后一页免责声明一、交易数据合约SHFE螺纹钢SHFE热卷DCE铁矿石DCE焦煤DCE焦炭注:(1)成交量、持仓量：手；(2)涨跌=周五收盘价－上周五收盘价；(3)涨跌幅=（周五收盘价-上周五收盘价）/上周五收盘价*100%；数据来源：iFinD，铜冠金源期货二、行情评述上周铁矿期货偏强，铁水环比增加，需求韧性，叠加宏观情绪偏暖。现货市场，日照港PB粉报价765元/吨，环比上涨17元/吨，超特粉645元/吨，环比上涨10元/吨，现货高低品PB粉-超特粉价差120元/吨。需求端，近期钢厂盈利率回升，由于利润驱动，钢厂复产加快，铁水产量环比增加。上周247家钢厂高炉开工率83.46%，环比上周增加0.31个百分点，同比去年增加0.83个百分点；高炉炼铁产能利用率90.89%，环比上周增加0.99个百分点，同比去年增加1.27个百分点；钢厂盈利率60.17%，环比上周增加0.43个百分点，同比去年增加28.14个百分点；日均铁水产量242.44万吨，环比上周增加2.63万吨，同比去年增加2.79万吨。供应端，上周海外发运环比回落，到港环比反弹，处于近年中位水平。上周全球铁矿石发运总量2987.1万吨，环比减少7.8万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2558.8万吨，环比增加93.8万吨。澳洲发运量1738.3万吨，环比减少64.3万吨，其中澳洲发往中国的量1430.1万吨，环比减少23.6万吨。巴西发运量820.5万吨，环比增加158.1万吨。澳洲巴西19港铁矿发运总量2498.3万吨，环比增加80.4万吨。澳洲发运量1687.9万吨，环比减少76.1万吨，其中澳洲发往中国的量1383.9万吨，环比减少31.2万吨。巴西发运量810.4吨，环比增加156.6万吨。库存方面，全国47个港口进口铁矿库存14381.51万吨，环比增加34.62万吨；日均疏港量338.76万吨，增0.96万吨。需求端，近期钢厂盈利率回升，由于利润驱动，钢厂复产加快，铁水产量环比增加。供应端，上周海外发运环比回落，到港环比反弹，处于近年中位水平。需求韧性，叠加宏观情绪偏暖，预计短线铁矿震荡偏强。 2/11 敬请参阅最后一页免责声明三、行业要闻1.7月14日至15日，中央城市工作会议在北京召开。会议强调城市发展已从“大规模增量扩张阶段”进入“存量提质增效阶段”。会议部署7个方面重点任务，包括着力优化现代化城市体系，着力建设富有活力的创新城市、绿色低碳的美丽城市、便捷高效的智慧城市等。2.1—6月份，全国房地产开发投资46658亿元，同比下降11.2%。房地产开发企业房屋施工面积633321万平方米，同比下降9.1%。其中，住宅施工面积441240万平方米，下降9.4%。房屋新开工面积30364万平方米，下降20.0%。其中，住宅新开工面积22288万平方米，下降19.6%。房屋竣工面积22567万平方米，下降14.8%。其中，住宅竣工面积16266万平方米，下降15.5%。3.上半年，全国固定资产投资（不含农户）248654亿元，同比增长2.8%。工业投资同比增长10.3%。其中，采矿业投资增长3.4%，制造业投资增长7.5%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长22.8%。基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长4.6%。其中，水上运输业投资增长21.8%，水利管理业投资增长15.4%，铁路运输业投资增长4.2%。4.针对市场关注的“出口买单”问题，中钢协副会长王颖生表示，五部委已经出台相关整治文件，涉及数据共享和联合执法，虽落地需时，但对此偷税漏税行为一定会给予打击，该现象将逐步消失。预计我国全年钢材出口正常水平将维持在7000至8000万吨。四、相关图表图表1螺纹期货现货走势数据来源：iFinD，铜冠金源期货2024年6月期货收盘价(活跃:成交量):螺纹钢现货价:螺纹钢现期差(活跃):螺纹钢 3/11图表2热卷期货现货走势-400-20002002025年1月3000400050002023年11月2024年6月2025年1月期货收盘价(活跃:成交量):热轧卷板现货价:热轧卷板现期差(活跃):热轧卷板 敬请参阅最后一页免责声明数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表5铁矿石期现货走势数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表7钢厂吨钢利润数据来源：iFinD，铜冠金源期货2024年6月2025年1月期货收盘价(活跃:成交量):铁矿石现货价:铁矿石现期差(活跃):铁矿石2023-042023-102024-042024-10螺纹钢:成本收益:长流程毛利热卷:成本收益:长流程毛利 敬请参阅最后一页免责声明数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表11全国钢铁日产量数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表13全国和唐山钢坯库存数据来源：iFinD，铜冠金源期货2023-05-312024-05-31日均产量:生铁:全国:估计值日均产量:粗钢:全国:估计值日均产量:钢材:全国:估计值2015-10-162019-10-162023-10-16库存:钢坯:唐山:合计钢坯:库存:期末值 敬请参阅最后一页免责声明数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表17钢厂螺纹周产量数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表19钢材表观消费数据来源：iFinD，铜冠金源期货2015-122017-07 2019-02 2020-09 2022-04 2023-11全国建材钢厂:螺纹钢:产量:当周值2024-072024-102025-012025-04钢材:表观消费量:当月值钢材:表观消费量:当月同比 敬请参阅最后一页免责声明数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表23高炉开工率:全国(样本数247家)数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表25日均铁水产量:全国(样本数247家):当周值数据来源：iFinD，铜冠金源期货2022-12-172023-12-17高炉开工率:全国(样本数247家):当周值产能利用率:全国(样本数247家):当周值2022-12-172023-12-17日均铁水产量:全国(样本数247家):当周值 敬请参阅最后一页免责声明数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表29港口库存45港：铁矿类型数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表31日均疏港量:铁矿石:总计数据来源：iFinD，铜冠金源期货2016-08-262019-08-262022-08-26库存:铁矿石:球团:总计库存:铁矿石:精粉:总计库存:铁矿石:块矿:总计2024/7/262025/1/26日均疏港量:铁矿石:总计 敬请参阅最后一页免责声明数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表35铁矿：发货量：澳巴数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表37铁矿：到港量：北方6港数据来源：iFinD，铜冠金源期货2024-11-152025-02-152025-05-15铁矿石:澳洲和巴西发货量铁矿石:澳洲和巴西发货量:比上周增加2024-11-152025-02-152025-05-15铁矿石:中国到港量:北方六港铁矿石:中国到港量:北方六港:比上周增加 敬请参阅最后一页免责声明全国统一客服电话：400-700-0188总部上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055上海营业部上海市虹口区逸仙路158号306室电话：021-68400688深圳分公司深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655江苏分公司地址：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋9楼910、911室电话：025-57910823铜陵营业部安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室电话：0562-5819717芜湖营业部安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762郑州营业部河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449大连营业部辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号电话：0411-84803386杭州营业部地址：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室电话：0571-89700168洞彻风云共创未来 10/11DEDICATEDTOTHEFUTURE 11/11免责声明本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 敬请参阅最后一页免责声明
