钢矿高位风险较大 警惕回落风险

钢矿观点

近期黑色系价格走强主要受宏观预期驱动，包括反内卷预期和7月底政治局会议带来的较强宏观预期。产业层面，钢材需求端表现一般，上半年经济增速超出预期，但房地产仍为用钢需求拖累项。具体数据显示：

• 上半年GDP同比增长5.3%，达到660536亿元。
• 房地产开发投资同比下降11.2%，其中住宅投资下降10.4%，新开工面积下降20.0%。
• 粗钢产量同比减少3%，达到51483万吨。
• 汽车产量同比增10.8%，家电产品如空调、洗衣机产量增长，但彩电产量下降。

政策方面，《江苏省2025年大气污染防治工作计划》提出有序引导长流程炼钢转型为电炉短流程，并计划2025年煤炭消费量较2020下降5%左右。中澳自贸协定谅解备忘录的签署也值得关注。

供给与需求

本周五大钢材品种供应量环比下降0.5%，库存微降0.1%，表观消费量略降。螺纹和热卷库存均下降，但钢厂高炉复产增多，粗钢限产短期执行力度不强。铁水产量不降反增至242.44万吨/日，支撑铁矿需求，45港铁矿库存下降。

交易策略

螺纹主力压力位3200，下方支撑位3000；热卷支撑位3130，压力位3400；铁矿主力压力位800，支撑位715。建议逢高布局空单，如铁矿800附近、螺纹3150以上，并严格设好止损。