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转债市场周报：资金配置转债需求依旧较强

2025-07-20 王艺熹,赵婧国信证券丁叮叮叮

上周权益市场延续上涨，通信、医药生物、汽车等板块表现较好，但受税期影响和权益市场强势压制，债市窄幅震荡。转债市场多数收涨，中证转债指数全周+0.67%，价格中位数+0.91%，算术平均平价+1.43%，转股溢价率-0.91%。银行转债高位回落，机器人、算力、创新药板块受资金青睐。观点认为，转债价格和估值水平偏高，绝对收益资金可降仓止盈，相对收益资金可关注平衡型或高价低溢价品种，方向上关注科技成长及“反内卷”相关板块。截至上周五，偏股型转债平价在80-130元区间的平均转股溢价率分别位于2010年以来/2021年以来90%/83%、85%/79%、75%/49%分位值，偏债型转债平均YTM为-1.36%，位于2010年以来/2021年以来的3%/0%分位值。上周无转债发行，锡振、甬矽转债上市，待发可转债共计71只，合计规模1139.3亿。

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