全球需求可能增强，内外糖共振反弹

市场数据跟踪与关键指标分析

国际市场

• 巴西食糖出口放缓：2023年4月至2024年12月，巴西食糖月度出口量呈现波动趋势，4.5万吨至6万吨区间波动，显示出口增速放缓。
• 泰国、印度生产情况：泰国食糖双周累计产量在2023/24榨季达到峰值，约200万吨；印度食糖双周累计产量在2024/25榨季维持在150万吨左右。

国内市场

• 中国食糖产量：2008/09至2024/25榨季，国内食糖产量从800万吨增长至1600万吨，呈现稳步上升趋势。
• 国产糖产销数据：2024/25榨季国产糖产销率约101%，显示供需基本平衡。
• 全国食糖工业库存：2016/17至2023/24榨季，库存量波动在100万吨至700万吨区间，近期库存水平较高。
• 中国进口糖数据：2017/18至2023/24榨季，食糖进口量从20万吨增长至350万吨，显示进口依赖度提升。
• 进口糖浆/预拌粉数据：2020/21至2023/24榨季，糖浆进口量波动在50万吨至300万吨区间，近期进口量增加。
• 下游市场情况：食品工业企业数量同比增速在-12%至40%区间波动，显示下游需求波动；制糖业和糖果、巧克力及蜜饯制品PPI分别从96%至108%和40%至150%区间波动，反映行业景气度变化。

研究结论

• 国际市场方面，巴西出口放缓和泰印产量高位对全球供应形成支撑，但需关注出口国政策变化。
• 国内市场方面，产量稳步增长与进口增加共同影响供需格局，库存高位和下游需求波动对价格形成压制，需关注产销率和PPI变化对市场的影响。

风险提示

• 市场风险：国际糖价波动、出口政策调整、供需关系变化等。
• 报告免责：本报告不构成交易建议，信息仅供参考，不保证准确性或完整性。