先守后功，是为上

信息技术 2025-07-20 国投证券芥末豆

本期市场要点：先守后攻，是为上
- 大盘指数处于去年四季度形成的情绪极值点附近，构成重要阻力位。
- 当前情绪接近波动上界，融资余额接近2016年以来最高点，大部分筹码浮盈，两融资金高位可能放大市场波动。
- 近期市场表现强但板块轮动快，主要因两融资金占比上升，风险偏好高但持有期短；机构资金对基本面仍有分歧。
- 短期宜以守为攻，等待基本面或预期改善驱动，建议在高位震荡中观察。
市场判断相关逻辑
- 技术面：大盘指数处于阻力位，需基本面驱动突破。
- 情绪面：与4月7日情绪对称低点相比，对称高点在3600附近，当前情绪已接近上界。
- 资金面：融资余额高位，浮盈筹码多，负面扰动可能放大波动。
- 板块机会：四轮驱动模型建议关注汽车、计算机、机械设备、电子、医药生物、通信等板块。
关键数据
- 融资余额：接近2016年以来最高点。
- 情绪对称点：4月7日低点对应3600附近高点。
- 市场行为：板块轮动快，两融资金占比上升。
研究结论
- 短期市场阻力较大，若无持续基本面改善，难以有效突破。
- 建议高位震荡等待新驱动信号，以守为攻。