国债衍生品周报

咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号研报作者：许亮Z0002220审核：唐韵Z0002422悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。利多因素：资金面宽松，隔夜回购利率低位震荡（1.3%～1.4%），支撑债市多头信心。跨季后债券配置需求偏强，提供基本面支撑。利空因素：政策预期升温（如“反内卷”和地产政策），带动股债跷跷板效应，股市上涨压制债市。资金面收敛叠加供需压力（银行负债增长慢，政府债发行加速），导致收益率上行。交易咨询观点：市场建议短期观望，等待数据指引或关注央行操作情况。国债到期收益率source：wind%2Y国债到期收益率5Y国债到期收益率30Y国债到期收益率7Y国债到期收益率24/0424/0823国债期限利差：7Y-2Ysource：windbp国债利差：7Y-2Y24/0424/08020406080 10Y国债到期收益率24/1225/04资金利率source：wind%存款类机构质押式回购加权利率:1天逆回购利率：7天23/0823/1224/0412324/1225/04国债期限利差：30Y-7Ysource：windbp24/0424/080204060