铜
- 观点：短期内铜价受特朗普关税影响较大，明线是依据《1962年贸易扩张法》第232条款对国家安全必需品征收关税，暗线是为美国制造业回流提供支持。铜价短期震荡为主，上周收盘价可作为参考。
- 关键数据：沪铜主力收盘价78410元/吨，日涨跌570元，涨跌幅0.73%；伦铜3M美元/吨9678美元，日涨跌104美元，涨跌幅1.10%；沪伦比8.15。
- 结论：铜价下方存在韧性，但关税影响显著，短期震荡调整。
铝
- 观点：供给端接近行业上限，需求端淡季下降明显，铝价高位抑制采购，铝棒先于铝锭累库。宏观方面，特朗普对墨西哥、欧盟等征收关税，美联储主席鲍威尔辞职传闻引发避险情绪，铝价短期震荡调整，中长期偏弱。
- 关键数据：沪铝主力收盘价20510元/吨，日涨跌45元，涨跌幅0.47%；伦铝3M美元/吨未提及。
- 结论：铝价受宏观影响短期震荡，中长期偏弱，氧化铝供应过剩预期未改，短期高位震荡。
锌
- 观点：基本面逻辑不变，供给端从偏紧过渡至过剩，进口增量较少，需求端传统消费淡季疲软，高锌价抑制采购，市场交投冷淡，累库显示下游观望。
- 关键数据：沪锌主力收盘价22295元/吨，日涨跌1650元，涨跌幅0.75%；LME锌收盘价2737美元/吨，日涨跌26美元，涨跌幅0.96%；锌沪伦比800.51。
- 结论：短期关注宏观数据和市场情绪，供给端扰动，锌价短期偏弱。
镍
- 观点：镍矿供应宽松，需求收窄，镍铁端小幅上涨或带来提振。不锈钢受印度BIS放宽原料限制预期影响，硫酸镍短期以销定产。印尼APNI提议修订HPM公式或提振镍价。
- 关键数据：沪镍主连11997元/吨，环比差值-740，环比-0.61%；LME镍3M 9430美元/吨，环比差值-2847，环比-0.87%。
- 结论：镍价短期承压，但修订HPM公式或提供底部支撑，短期震荡偏强。
锡
- 观点：锡价整体震荡，基本面无太大变化，缅甸矿流出在即，下游需求无好转迹象，锡价上方压力大于下方支撑。
- 关键数据：沪锡主力收盘价26190元/吨，日涨跌200元，涨跌幅0.76%；伦锡3M 33070美元/吨，日涨跌80美元，涨跌幅0.24%；沪伦比7.99。
- 结论：锡价短期上方压力大，维持震荡趋势。
碳酸锂
- 观点：矿端与锂盐端现货成交活跃，行业利润改善，矿端涨价夯实成本支撑，但下游需求平淡，景气度传导受阻。
- 关键数据：碳酸锂期货主力收盘价69960元/吨，周涨跌200元，周涨跌幅0.29%。
- 结论：后市维持震荡状态，关注仓单情况。
硅
- 观点：多晶硅带动工业硅好转，需求端存在支撑，但高位库存压制价格上行空间。多晶硅宏观情绪强劲，警惕“强预期，弱现实”，关注仓单变化。
- 关键数据：华东553#工业硅现货价格9350元/吨，涨幅15.01%。
- 结论：市场短期震荡偏强，需警惕追涨风险。
