【早间看点】马来毛棕油参考价上调至触发9%出口税 USDA美豆当周出口净增80.15万吨符合预期

重要基本面信息1. 美国大豆主产州未来天气展望（7月22日-7月26日）：美豆主产州降雨量和气温大多接近至高于正常水平。注：气温：A—高于正常水平；B—低于正常水平；N—接近正常水平。降水量：A—高于中值；B—低于中值；N—接近中值。2.美国中西部多数地区土壤墒情良好，大豆进入授粉期。【西部】周日前局部有分散性阵雨。周四至周五气温接近至低于正常水平。周六至周日气温接近正常水平。【东部】周日前局部有分散性阵雨。周四西北部气温低于正常水平，东南部地区高于正常水平。周五气温接近至低于正常水平。周六至周日气温接近至高于正常水平。6-10日展望：下周一至周五局部有分散性阵雨。下周一气温接近至高于正常水平。下周二至周四气温高于正常水平。下周五气温接近至高于正常水平。作物影响：中西部大多数地区土壤墒情良好，玉米和大豆正进入授粉期，不过仍有部分地区土壤墒情较差，其中印第安纳州北部是目前需要重点关注的区域。降雨系统活跃，持续带来降雨和雷暴，这种天气状况将持续至本周，甚至可能延续至下周，本周末气温将较为适宜，但下周气温将有所上升，可能带来高温天气，对那些降雨量较少的地区造成压力。除此之外，该地区大部分地区的良好天气将持续到七月底。1.MPOB：马来西亚棕榈油局（MPOB）官网公告显示，马来西亚8月毛棕榈油参考价格为每吨3864.12林吉特（约合910.28美元），较7月的3730.48林吉特/吨显著上涨，此举https://mp.weixin.qq.com/s/ZSbo0NW4t1xeS0FIOMGAEQ - 产区天气 -- 国际供需 - 将使出口税从7月的8.5%提升至9%。马来西亚实行阶梯式出口征税制度：当棕榈油价格处于2250至2400林吉特/吨区间时，税率为3%；当价格突破4050林吉特/吨时，将触发最高10%的税率上限。2. 印尼能源部数据显示，截至7月16日，印尼今年生物柴油消费量已达742万千升。全球最大棕榈油生产国今年将生物柴油强制掺混比例从35%上调至40%，以降低对进口柴油的依赖。3. 据外媒报道，印尼能源部高级官员Eniya Listiani Dewi周四在生物柴油研讨会上表示，印尼正在研究如何将生物柴油掺混比例提高至50%，相关研究预计年底完成。"我们正在筹备B50测试工作，年底前将完成全部研究。是否在2026年实施B50尚未确定。"Eniya补充称，政府需核算棕榈油需求量和资金支持方案。4. 据外媒报道，印尼种植园基金管理机构负责人周四表示，预计今年印尼棕榈油征税收入将达到30万亿印尼盾（约合18.4亿美元），足以满足该国生物柴油强制掺混计划的资金需求。种植园基金负责人在参加生物柴油研讨会间隙对记者表示，印尼今年预计将完成5万公顷（合123553英亩）棕榈种植园的重植工作，低于18万公顷的既定目标。5. 据外媒报道，根据Afrinvest最新报告，全球棕榈油价格预计将大幅上涨，到2025年底可能达到每吨1200美元，较当前900美元的价格上涨33%。价格上涨主要归因于全球两大主产国印尼和马来西亚供应收紧，以及生物燃料政策推动的全球需求增长。地缘政治动荡导致葵花籽油供应减少也加剧了这一趋势。报告指出，原油价格上涨、中美贸易紧张局势缓和，以及东南亚生物燃料强制政策导致的供应削减，共同推动了本轮棕榈油价格上涨。数据显示，受厄尔尼诺现象和俄乌冲突影响，2024年棕榈油价格同比已上涨36%，后者导致葵花籽油出口大幅减少。对此，尼日利亚国内呼吁扩大本土棕榈油生产规模，业内人士警告不应继续依赖亚洲进口。6.USDA干旱监测报告：截至7月15日当周，约7%的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为9%，去年同期为5%。7.USDA出口销售报告：截至7月10日当周，美国大豆出口销售合计净增80.15万吨，符合预期。当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增27.19万吨，较之前一周减少46%，较前四周均值减少39%，市场此前预估为净增20.0万吨至净增60.0万吨。当周，美国下一市场年度大豆出口销售净增52.96万吨，市场此前预估为净增15.0万吨至净增40.0万吨。当周，美国大豆出口装船为27.64万吨，较之前一周减少30%，较此前四周均值减少8%。当周，美国当前市场年度大豆新销售30.06万吨。美国下一市场年度大豆新销售52.98万吨。8.USDA出口销售报告：截至7月10日当周，美国豆粕出口销售合计净增53.05万吨，符合预期。当周，美国当前市场年度豆粕出口销售净增35.65万吨，较之前一周增加72%，较前四周均值增加86%，市场此前预估为净增10.0万吨至净增40.0万吨。当周，美国下一市场年度豆粕出口销售净增17.40万吨，市场此前预估为净增10.0万吨至净增30.0万吨。当周，美国豆粕出口装船为34.32万吨，较之前一周增加17%，较此前四周均值增加26%。当周，美国当前市场年度豆粕新销售41.04万吨。美国下一市场年度豆粕新销售17.98万吨。9.USDA出口销售报告：截至7月10日当周，美国豆油出口销售合计净增0.79万吨，符合预期。当周，美国当前市场年度豆油出口销售净增0.79万吨，较之前一周增加98%，较前四周均值增加73%，市场此前预估为净增0万吨至净增1.5万吨。当周，美国下一市场年度豆油出口销售0吨，市场此前预估为0至净增0.8万吨。当周，美国豆油出口装船为0.45万吨，较之前一周减少7%，较此前四周均值减少51%。当周，美国当前市场年度豆油新销售1.00万吨。美国下一市场年度豆油新销售0万吨。https://mp.weixin.qq.com/s/ZSbo0NW4t1xeS0FIOMGAEQ 10.Abiove：巴西2025年的大豆产量预估达到创纪录的1.697亿吨，与6月份的预测持平。将巴西2025年的大豆加工量预估上调至5780万吨，而6月份预测为5750万吨。将巴西2025年大豆出口量预估上调至1.09亿吨，而6月份预测为1.082亿吨。11.阿根廷罗萨里奥谷物交易所将该国2024/25年度大豆产量预估上调至4950万吨，而此前预测为4850万吨。12.SOPA：根据印度大豆加工协会的数据，印度在2024/25年度（10月-次年9月）大豆结转库存预计为68.6万吨。这一数字较当前年度的89.4万吨下降23%。尽管2024/25年度的压榨量预计降至1100万吨（上一年度为1225万吨），但结转库存仍出现下降。大豆进口量在该年度也大幅下降至2.5万吨（上一年度为62.5万吨）。根据SOPA在2024/25年度的估算，大豆产量为1258.2万吨（上年度为1187.4万吨）。截至6月底，大豆压榨量降至870万吨（上年度为955万公吨），主要原因是市场到货量减少、饲料行业采购量下降以及出口量下滑。截至6月底，饲料部门的豆粕采购量下降至465万吨（505万吨），而食品部门则略有改善，达到61.6万吨（60.5万吨）。期间豆粕出口量下降至156万吨（177.7万吨），因印度豆粕在国际市场上的价格仍处于劣势。德国以超过21.2万吨的进口量位居买家榜首，其次是法国（超过17.1万吨）和尼泊尔（超过16.1万吨）。13. 据外电消息，欧洲植物油和蛋白粕行业组织FEDIOL表示，6月，欧盟27国+英国的油菜籽压榨量为123.7万吨，5月为131.8万吨，2024年6月为130.9万吨。6月大豆压榨量为114.6万吨，5月为133.2万吨，2024年6月为109.1万吨。欧洲6月油籽压榨总量为274.9万吨，低于5月的305.3万吨，亦低于2024年6月的289.1万吨。14. 周四波罗的海干散货运价指数触及逾九个月高位，因海岬型船运费大幅上涨。波罗的海干散货运价指数上涨124点，或6.5%，报2030点，为去年9月30日以来新高。海岬型船运价指数上涨379点或14.4%，至3021点，创一个月新高。海岬型船日均获利上升3147美元，至25055美元。巴拿马型船运价指数下跌34点，或1.27%，报1933点。巴拿马型船日均获利下跌301美元，至17399美元。超灵便型散货船运价指数上涨20点，或1.5%，至1335点。1. 7月17日，豆油成交16200吨，棕榈油成交265吨，总成交16465吨，环比上一交易日减少7435吨，跌幅31%。2. 7月17日，全国主要油厂豆粕成交18.35万吨，较前一交易日增11.84万吨，其中现货成交11.65万吨，较前一交易日增6.19万吨，远月基差成交6.70万吨，较前一交易日增5.65万吨。开机方面，全国动态全样本油厂开机率为65.70%，较前一日下降3.35%。3. 据国家统计局数据，6月末全国能繁母猪存栏量4043万头，比去年年末高点减少37万头，生猪养殖保持盈利。4. 据农业农村部畜牧兽医局局长黄保续称，前期各级农业农村部门通过及时释放产能过剩预警信号、引导头部企业有序调减产能等调控措施，自去年5月份以来，生猪养殖已经连续14个月保持盈利。针对近期猪价存在的一定下行压力，我们已经提前释放了市场预警信息，指导头部企业合理调减产能，控制出栏节奏。下一步，农业农村部将重点抓好两方面工作，促进生猪生产稳定发展。一是调产能。加密发布市场预警信息，引导有序出栏，加快淘汰低产母猪和弱仔猪，适应性调整产能，促进供需均衡。二是稳政策。落实地方生猪- 国内供需 -https://mp.weixin.qq.com/s/ZSbo0NW4t1xeS0FIOMGAEQ 稳产稳价责任，优化生猪产能调控措施，抓好非洲猪瘟常态化防控，牢牢守住不发生区域性重大动物疫情的底线。5. 据农业农村部监测，7月17日“农产品批发价格200指数”为112.86，比昨天上升0.11个点，“菜篮子”产品批发价格指数为112.93，比昨天上升0.13个点。截至7月17日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.63元/公斤，比昨天上升0.1%；鸡蛋7.06元/公斤，比昨天上升0.6%。04宏观要闻1. 据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为97.4%，降息25个基点的概率为2.6%。美联储9月维持利率不变的概率为46.9%，累计降息25个基点的概率为51.7%，累计降息50个基点的概率为1.3%。2. 美国至7月12日当周初请失业金人数22.1万人，预期23.5万人，前值由22.7万人修正为22.8万人。3. 美国7月费城联储制造业指数15.9，预期-1，前值-4。4. 美国7月NAHB房产市场指数33，预期33，前值32。5. 美国6月零售销售月率0.6%，预期0.1%，前值-0.9%。6. 美国6月进口物价指数月率0.1%，预期0.3%，前值由0.0%修正为-0.4%。7. 美国5月商业库存月率0%，预期0.0%，前值0.0%。8. 欧元区6月CPI年率终值2%，预期2%，前值2.0%。欧元区6月CPI月率终值0.3%，预期0.3%，前值0.3%。1. 7月17日，美元/人民币报7.1461，下调（人民币升值）65点。2. 7月17日，中国央行开展4505亿元7天期逆回购操作，因有900亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放3605亿元。05资金流向- 国际要闻 -- 国内要闻 -https://mp.weixin.qq.com/s/ZSbo0NW4t1xeS0FIOMGAEQ 2025年7月17日，期货市场资金净流入135.16亿元，其中商品期货资金净流入63.7亿元（农产品期货资金净流入15.44亿元，化工期货资金净流入21.38亿元，黑色系期货资金净流入9.44亿元，金属期货资金净流入17.44亿元），股指期货资金净流入71.46亿元。06套利跟踪https://mp.weixin.qq.com/s/ZSbo0NW4t1xeS0FIOMGAEQ 期市有风险，投资需谨慎。本报告中所有信息均来源于公开资料，本报告的观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考，据此操作、责任自负，国富期货有限公司（以下简称“国富期货”）不因任何订阅或接收本报告的行为而将订阅人视为国富期货的