周度要点小结
- 行情回顾：本周国内顺丁橡胶山东市场价格震荡走高，波动区间在11200-11800元/吨。原料端丁二烯偏强及宏观情绪带动下，期货端看多情绪升温，现货低价资源减少，交投重心上移。中石化化销及中油主要销售公司上调出厂价格100-300元/吨，截止7月17日，中国高顺丁橡胶主流出厂价格在11700-11800元/吨。
- 行情展望：原料丁二烯挺价出货阻力显现，顺丁胶成本面支撑减弱，7月中下旬国内多数顺丁检修装置重启，供应面存增加预期。宏观情绪提振下，主流供价一度走高，带动生产企业库存下降，贸易企业库存小幅提升。下周部分装置重启后产能释放，供应预计增加，下游持续压价采购，等跌情绪或带动生产企业库存走高。需求方面，轮胎检修企业排产逐步恢复至常规水平，中下旬订单存一定上量，短期开工率整体波动不大。
- 策略建议：BR2509合约短线预计在11350-11900区间波动。
期货市场情况
- 价格走势：合成橡胶期货主力价格震荡收涨，周度+0.95%。
- 持仓分析：顺丁橡胶前20名持仓变化。
- 跨期价差：截止7月18日，丁二烯橡胶8-9价差为25。
- 期货仓单：截至7月18日，顺丁橡胶仓单2100吨，较上周+500吨。
现货市场情况
- 现货价格及基差：截至7月17日，山东市场齐鲁石化BR9000报11600元/吨，较上周+50元/吨。丁二烯橡胶基差为30元/吨，较上周+95元/吨。
- 外盘价格：截至7月17日，日本地区石脑油CFR中间价报574.75美元/吨，较上周-9.5美元/吨；东北亚乙烯到岸中间价报820美元/吨，较上周+0美元/吨。
上游情况
- 丁二烯：截至7月18日，丁二烯周度产能利用率67.96%，较上周-0.8%；港口库存20000吨，较上周-3600吨。
- 顺丁橡胶：2025年6月国内顺丁橡胶产量12.25万吨，较上月-1.69万吨。截至7月17日，国内顺丁胶周度产能利用率65.21%，较上周-0.32%。
- 生产利润：截至7月17日，国内顺丁胶生产利润-632元/吨，较上周-106元/吨。
产业情况
- 库存：截至7月18日，国内顺丁胶社会库存32250吨，较上周-520吨；厂商库存25650吨，较上周-850吨；贸易商库存6600吨，较上周+330吨。
- 轮胎开工率：截至7月17日，中国半钢胎样本企业产能利用率为68.13%，环比+2.34个百分点，同比-11.96个百分点；全钢胎样本企业产能利用率为61.98%，环比+0.87个百分点，同比+3.92个百分点。
下游情况
- 出口需求：2025年5月，中国轮胎出口量75.87万吨，环比+8.87%，同比+11.48%；1-5月累计出口340.42万吨，累计同比+7.18%。小客车轮胎出口量28.91万吨，环比+12.23%，同比+8.33%；卡客车轮胎出口量43.78万吨，环比+6.74%，同比+12.93%。
