中国生物制药拟以不超过9.51亿美元收购礼新医药95.09%股权,交易对价剔除礼新现金后净额约5亿美元,完成后礼新将成为其全资子公司。礼新拥有四大差异化技术平台(LM-TME™、LM-Abs™、LM-ADC™、LM-TCE™),管线中PD-1/VEGF双抗、GPRC5D ADC已授权默沙东和阿斯利康,总金额40亿美元;CCR8单抗LM-108具FIC潜力,II期显示优异疗效,预计峰值80亿美元。交易将助力中生自研提速,短期带来授权合作收入,长期管线贡献销售增量。交银国际上调DCF目标价至8.0港元,维持买入评级,短期催化剂包括自研管线BD授权机会。公司2023年收入26.2亿人民币,同比增长0.7%;2024年预测收入28.9亿,增长0.2%。2025-27年经调整净利润预测上调6-10%。