棉花
- 市场观点：供应偏紧预期增强，郑棉期价强势上冲。
- 关键数据：
- 期货：2509合约14250元/吨，涨260元/吨。
- 现货：3128B棉新疆到厂价15316元/吨，涨101元/吨；全国均价15354元/吨，涨82元/吨。
- 国际：巴西新棉收获进度约13.6%，较五年均值低5.6个百分点；巴西现货棉价73.83美分/磅，跌0.63%。
- 市场分析：
- 国际：USDA上调全球棉花产量及期末库存，美棉产量预期改善，全球棉市仍偏松。
- 国内：棉花商业库存去库快，年末供应偏紧支撑郑棉；新棉长势良好，产量增加概率大，但需求偏弱，成品累库加速。
- 策略：中性，09合约短期或继续上冲，但中长期上涨空间受限。
- 风险：宏观及政策风险、主产国天气。
白糖
- 市场观点：郑糖偏强震荡，原糖短期超跌反弹可能性大。
- 关键数据：
- 期货：2509合约5828元/吨，涨20元/吨。
- 现货：广西南宁6050元/吨，云南昆明5905元/吨。
- 巴西港口等待装运食糖船只数量77艘，环比减少16.04%。
- 市场分析：
- 原糖：各主产国供应前景乐观，长期下行压力仍存，但短期供给压力已体现，存在超跌反弹可能。
- 郑糖：国产糖产销快，工业库存降至历史低位，现货坚挺；但外盘走弱，配额外进口利润回升，7-8月进口压力加大。
- 策略：中性，短期区间震荡，中长期逢高沽空。
- 风险：宏观、天气及政策影响。
纸浆
- 市场观点：纸浆期价震荡收涨，供需端矛盾预期难有缓和。
- 关键数据：
- 期货：2509合约5264元/吨，涨22元/吨。
- 现货：山东智利银星针叶浆5935元/吨，俄针5215元/吨。
- 进口木浆现货市场多数横盘，下游询盘热情不高。
- 市场分析：
- 供应：上半年木浆进口量增加，下半年国产浆投产，进口量预期回落，但港口库存高位，供应压力仍存。
- 需求：欧美纸浆消费弱势，国内传统淡季影响，原纸成品库存攀升，纸厂采购谨慎，终端需求改善力度有限。
- 策略：中性，短期浆价或难脱离底部。
- 风险：宏观风险、外盘报价超预期变动、汇率风险。
