国金证券持续关注台积电，预计2025-2027年公司净利润分别为496.86/603.79/667.68亿美元，给予买入评级。台积电25Q2实现营收300.7/净利128.0亿美元，同比分别增长44.4%/60.7%。公司上调全年收入指引至30%左右，主要受先进制程需求驱动。25Q3营收指引318~330亿美元，毛利率55.5%~57.5%，营业利润率45.5%~47.5%。先进制程方面，N2制程预计25H2量产，N2P、A16制程预计26H2量产；A14研发顺利，预计2028年量产，相比N2晶体管密度提升20%。
亿美元，买入。。。亿美元，买入。。。左右，增长驱动力主要来自先进制程需求。进入量产。年进入量产。
