煤炭进口数据拆解

煤炭2025年7月2日煤炭板块近一年市场表现资料来源：最闻首选股票相关报告：【山证煤炭】煤炭月度供需数据点评5月：进口收缩速度加快，关注夏季煤价2025.6.17【山证煤炭】情绪有所好转，二级市场表 现 回 升-【 山 证 煤 炭 】 行 业 周 报（20250519-20250525）：2025.5.26分析师：胡博执业登记编码：S0760522090003邮箱：hubo1@sxzq.com 请务必阅读最后股票评级说明和免责声明煤炭进口数据拆解25年5月进口加速收缩投资要点：数据拆解：比小增、炼焦煤和无烟煤进口价环比均有一定幅度降低。点评与投资建议：此对于进口煤的需求也不断降低。续进口煤仍有收缩空间。【兖矿能源】、【新集能源】、【中煤能源】。 1 评级 请务必阅读最后股票评级说明和免责声明3图20：进口无烟煤年度均价.............................................................................................................................................8 请务必阅读最后股票评级说明和免责声明1.附录图1：煤及褐煤累计进口量&增速资料来源：海关总署，山西证券研究所图3：动力煤进口量季节图表资料来源：海关总署，山西证券研究所 资料来源：海关总署，山西证券研究所图4：动力煤主要进口国月度分布（万吨）资料来源：海关总署，山西证券研究所 资料来源：海关总署，山西证券研究所图8：褐煤主要进口国月度分布（万吨）资料来源：海关总署，山西证券研究所 请务必阅读最后股票评级说明和免责声明资料来源：海关总署，山西证券研究所图7：褐煤进口量季节图表资料来源：海关总署，山西证券研究所 资料来源：海关总署，山西证券研究所图12：进口煤（全口径）年度均价资料来源：海关总署，山西证券研究所 请务必阅读最后股票评级说明和免责声明资料来源：海关总署，山西证券研究所图11：进口煤（全口径）价格走势资料来源：海关总署，山西证券研究所 资料来源：海关总署，山西证券研究所图16：进口炼焦煤年度均价资料来源：海关总署，山西证券研究所 请务必阅读最后股票评级说明和免责声明资料来源：海关总署，山西证券研究所 资料来源：海关总署，山西证券研究所图20：进口无烟煤年度均价资料来源：海关总署，山西证券研究所 请务必阅读最后股票评级说明和免责声明资料来源：海关总署，山西证券研究所图19：进口无烟煤价格走势资料来源：海关总署，山西证券研究所 请务必阅读最后股票评级说明和免责声明分析师承诺：本人已在中国证券业协会登记为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本人对证券研究报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规，研究方法专业审慎，分析结论具有合理依据。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。投资评级的说明：以报告发布日后的6--12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的涨跌幅为基准。其中：A股以沪深300指数为基准；新三板以三板成指或三板做市指数为基准；港股以恒生指数为基准；美股以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准。无评级：因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见的结果的重大不确定事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级。（新股覆盖、新三板覆盖报告及转债报告默认无评级）评级体系：——公司评级买入：预计涨幅领先相对基准指数15%以上；增持：预计涨幅领先相对基准指数介于5%-15%之间；中性：预计涨幅领先相对基准指数介于-5%-5%之间；减持：预计涨幅落后相对基准指数介于-5%--15%之间；卖出：预计涨幅落后相对基准指数-15%以上。——行业评级领先大市：预计涨幅超越相对基准指数10%以上；同步大市：预计涨幅相对基准指数介于-10%-10%之间；落后大市：预计涨幅落后相对基准指数-10%以上。——风险评级A：预计波动率小于等于相对基准指数；B：预计波动率大于相对基准指数。 9