业绩线、政策博弈和产业趋势——每周主题、产业趋势交易复盘和展望

本周市场回顾

• 大盘表现：上证指数本周上涨1.09%，全A日均成交额近1.50万亿，较上周小幅放量550亿。小盘股强于大盘，成长股相对价值股优势震荡。
• 市场风格表现：小盘股和成长股相对优势在正数区间震荡。
• 不同参与者重仓股表现：活跃资金持仓表现最佳，国家队、社保重仓股等均上涨。
• 市场情绪：两融余额增加至超1.87万亿，市场情绪相对平稳。
• 板块表现：稀土、CRO、券商、中船系、光伏、地产、光通信等板块表现强势。

产业趋势交易回顾与展望

• 本周强势方向：稀土（北方稀土业绩预告验证涨价逻辑）、CRO（药明康德业绩预增）、券商（指数上攻背景下“牛市旗手”发力）、中船系（中国船舶吸收合并中国重工事项获上交所审核通过）、光伏（“反内卷”政策预期继续发酵）、地产（国家发改委加大新型城镇化重点领域投入）、光通信（算力需求景气）。
• 下周产业事件展望：瑞芯微开发者大会、深圳海洋“超级实验室”开放、中国国际核聚变与核能源产业大会暨博览会、深市主板、沪市主板中报预告截止。
• 中期配置逻辑：围绕“活跃内循环”、“科技自立自强”和“扩大对外开放”三条主线。
  • 活跃内循环：关注消费电子、工业自动化设备、工业软件、环保、建筑、机械、信创、低空、车路云等。
  • 科技自立自强：关注人工智能产业、自主可控、新型能源科技、空天信息技术和数据要素。
  • 扩大对外开放：关注跨境电商、数字贸易、免税、入境旅游等。

风险提示

• 国内经济复苏节奏不及预期。
• 海外降息节奏及特朗普政府对华政策不确定性风险。
• 地缘政治事件“黑天鹅”。
• 行业基本面不确定性风险。