国债期货早报

行情回顾1、基本面：债市窄幅震荡为主，现券略有分化，短券偏强，中长端则较为疲软。银行间主要利率债收益率涨跌不一。国债期货多数微幅下行，30年期主力合约跌0.05%。资金面重回平衡局面，存款类机构隔夜质押式回购利率下行超6个bp，目前位于1.46%位置。七天质押式回购利率则下行超4个bp，现位于1.52%位置。交易员表示，当前债市整体处于震荡偏多格局，对于债市前景依然较为乐观。2、资金面：7月16日，人民银行以固定利率、数量招标方式开展了5201亿元逆回购操作，操作利率为1.4%，投标量5201亿元，中标量5201亿元。Wind数据显示，当日755亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放4446亿元。3、基差：TS主力基差为0.0040，现券贴水期货，偏空。TF主力基差为-0.0066，现券贴水期货，偏空。T主力基差0.0196，现券升水期货，偏多。TL主力4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为13594亿、14935亿、23599亿；中性。5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；TF主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；T主力与在20日线上方运行，20日线向上，9、主力持仓：TS主力净多，多增。TF主力净多，多增。T主力净多，多减。7、预期：6月PMI三大指数均有所回升，CPI同比转涨，核心CPI继续回升。上半年金融总量合理增长，我国信贷总量保持平稳增长，信贷结构持续优化，政府债券仍为主要支撑。央行货币政策委员会召开二季度例会，建议加大货币政策调控强度，资金面持续宽松。此外，即将招标的国债发行缩量也对短期市场 期债基差为0.2268，现券升水期货，偏多。偏多。 行情回顾30年期、10年期、5年期与2年期主力合约行情要素表成交量5.07万5.08万2.55万7.41万 数据来源：wind资讯数据整理：大越期货现券分析DR利率DR001 % 数据来源：wind资讯数据整理：大越期货现券分析银行间国债到期收益率:10年0.00000.25000.50000.75001.00002018-01-022018-03-19 基差分析数据来源：wind资讯数据整理：大越期货2025/4/112025/4/172025/4/232025/4/292025/5/82025/5/142025/5/20-0.4-0.200.20.40.60.81 基差分析数据来源：wind资讯数据整理：大越期货2025/1/202025/1/242025/2/72025/2/132025/2/192025/2/252025/3/32025/3/72025/3/132025/3/19TS2509 CTD券基差 免责声明•本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。•本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。•本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。