国债期货早报

基本面与资金面

• 债市窄幅震荡，现券分化，短券偏强，中长端疲软。
• 银行间主要利率债收益率涨跌不一。
• 国债期货多数微幅下行，30年期主力合约跌0.05%。
• 资金面重回平衡，存款类机构隔夜质押式回购利率下行超6个bp至1.46%，七天质押式回购利率下行超4bp至1.52%。
• 交易员认为债市整体处于震荡偏多格局，对前景乐观。

央行操作与资金投放

• 7月16日央行开展5201亿元逆回购操作，利率1.4%，单日净投放4446亿元。

基差分析

• TS主力基差0.0040，现券贴水期货，偏空。
• TF主力基差-0.0066，现券贴水期货，偏空。
• T主力基差0.0196，现券升水期货，偏多。
• TL主力基差0.2268，现券升水期货，偏多。

库存情况

• TS、TF、T主力可交割券余额分别为13594亿、14935亿、23599亿，中性。

盘面分析

• TS、TF、T主力均在20日线上方运行，20日线向上，偏多。

主力持仓

• TS、TF主力净多，多增；T主力净多，多减。

宏观预期

• 6月PMI三大指数回升，CPI同比转涨，核心CPI继续回升。
• 上半年金融总量合理增长，信贷总量平稳增长，结构优化，政府债券为主要支撑。
• 央行货币政策委员会建议加大调控强度，资金面持续宽松。
• 即将招标的国债发行缩量对短期市场偏多。

关键数据

• 国债到期收益率：10年0.0000%。
• DR利率DR001%。
• 成交量：30年期5.07万，10年期5.08万，5年期2.55万，2年期7.41万。