国债期货早报

品种观点参考

• 时间周期说明：短期为一周以内，中期为两周至一月。
• 品种：TL2506
  • 短期：震荡
  • 中期：震荡整理
  • 日内：震荡偏弱
  • 核心逻辑：海外风险因素升温扰动宽松节奏

主要品种价格行情驱动逻辑

• 品种：TL、T、TF、TS
  • 日内观点：震荡偏弱
  • 中期观点：震荡
  • 参考观点：震荡整理
  • 核心逻辑：
    • 昨日国债期货收盘：30年期主力合约涨0.22%，10年期主力合约涨0.08%，5年期主力合约涨0.13%，2年期主力合约跌0.01%。
    • 市场预期变化：央行在四季度货币政策执行报告中提出将择机调整优化政策力度和节奏，市场对货币宽松预期有所回落。
    • 海外因素：美联储降息预期放缓。
    • 国内因素：居民信贷需求恢复偏慢，央行公开市场净回笼流动性，市场利率回升。
    • 短期影响：央行7天逆回购利率为1.5%，国债到期收益率上升空间有限，国债期货回调有限，短期内以震荡整理为主。
    • 中长期趋势：央行提出2025年货币政策适度宽松，长端利率下行趋势明确，国债期货中长期上行可能性较高。

投资咨询业务资格

• 证监许可【2011】1778号