行情回顾
- 期债：国债期货全线上涨，30年期主力合约涨0.49%，10年期主力合约涨0.13%。
- 基本面：银行间主要利率债收益率多数上行，银行间市场资金面均衡中仍显收敛，存款类机构主要回购加权利率小幅走升，非银机构融入隔夜成本偏高在1.80%上方。
- 资金面：人民银行开展3779亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，当日净投放1046亿元。
- 基差：TS主力基差为-0.2579（现券贴水期货，偏空），TF主力基差为-0.0865（现券贴水期货，偏空），T主力基差为-0.0751（现券升水期货，偏多），TL主力基差为0.1771（现券升水期货，偏多）。
- 库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为13594亿、14935亿、23566亿，中性。
- 盘面：TS、TF、T主力均在20日线下方运行，20日线向下，偏空。
- 主力持仓：TS、TF主力净多，多增；T主力净多，多减。
- 预期：LPR连续5个月维持不变，央行调整MLF操作方式，政策属性完全淡出，央行再提择机降准降息，推动社会综合融资成本下降，2月CPI同比由涨转降，社融强信贷弱现象持续，央行MLF缩量平价续做。近期权益市场高位回落，股债跷跷板推升债市，但央行政策态度谨慎及财政政策不确定性，债市波动性或加剧。
现券分析
- 利率：DR利率DR001和DR007小幅走升。
- 收益率：银行间国债到期收益率2年、5年、10年期限均有所上行。
- 期限利差：10Y-2Y、5Y-2Y期限利差扩大。
- 基差分析：TS、TF、T主力基差走势分化，T主力基差呈升水趋势，TS和TF主力基差仍贴水。
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