黑色产业日报

黑色产业日报简要观点◆螺纹钢周三，螺纹钢期货价格震荡偏弱运行，杭州中天螺纹钢3250元/吨，较前一日下跌10元/吨，10合约基差144（-2），中央城市工作会议召开，基调仍是稳步推进城中村和危旧房改造，暂无过多增量政策。基本面方面，根据钢联统计口径，最近一期螺纹钢表需环比减少3.37万吨，最近一期螺纹产量减少4.42万吨，库存减少4.84万吨，供需保持相对均衡，需求淡季矛盾积累不明显。后市而言：估值方面，螺纹钢期货价格上涨至电炉谷电成本附近，静态估值修复至中性水平；驱动方面，宏观端，关注月底政治局会议是否有反内卷相关政策信号，产业端，现实供需均衡，关注粗钢限产执行情况，预计价格震荡运行为主，RB2510关注3150-3200压力。(数据来源：同花顺iFinD，Mysteel)◆铁矿石周三，铁矿期货价格震荡偏强，“反内卷”市场情绪进一步发酵，国内政策预期增强。叠加唐山和山西钢厂零星减产，预期引导正反馈利好原料端。现货方面，青岛港PB粉758元/湿吨（+5）。普氏62%指数99.10美元/吨（+0.95），月均96.53美元/吨。PBF基差29元/吨（0）。供给端：最新澳洲巴西铁矿发运总量2,498.3万吨，环+80.5。45港口+247钢厂总库存22,745.53万吨，环-51.44。247家钢企铁水日产239.81万吨，环-1.04。中美关税贸易摩擦缓和，市场开始交易下半年政策预期，国内外宏观情绪上得到改善。基本面方面，山西和唐山和钢厂小幅限产，同样情绪上利好黑色价格。综上，铁矿盘面阶段性出现新高，预计价格震荡偏强运行。(数据来源：同花顺iFinD)◆双焦焦煤：供应方面，主产区煤矿生产节奏分化，部分优质资源因地销需求 研究员张佩云联系人殷玮岐白天霖 1/4 旺盛与中间环节采购积极出现阶段性紧缺，个别矿点因预售订单饱和暂停销售，产地整体库存维持低位，主流煤种价格呈现上行趋势。进口方面，蒙煤口岸可售资源阶段性收紧，恢复通关后贸易商报价延续小幅上涨。需求方面，下游焦企因原料到货改善有限维持被动降库状态，叠加焦炭首轮提涨落地及后续仍有提涨预期的正向驱动，生产积极性较高，对原料煤采购意愿增强；钢厂端利润修复带动焦化产能释放，铁水产量虽小幅波动但整体支撑仍存，进一步强化焦煤需求韧性。综合来看，焦煤市场供需格局偏紧，短期或延续震荡运行态势，后续需重点关注产地资源释放节奏、蒙煤通关恢复情况及焦炭提涨落地对产业链情绪的传导效果。（数据来源：同花顺、Mysteel）焦炭：供应方面，近期焦企出货速率加快，区域内厂内库存普遍维持低位，部分焦企因原料成本攀升导致利润收缩，出现阶段性检修情况，但整体开工率仍处相对高位，供应端呈现阶段性偏紧状态。需求方面，钢厂当前利润水平较好，厂内成材库存压力有限，生产积极性较高，尽管铁水产量略有下降但降幅较小，对焦炭仍存刚需支撑；叠加贸易商环节分流部分货源，部分钢厂因货源分流及焦企惜售出现库存被动下滑，已出现催货行为。原料端，多数煤种价格保持上涨趋势，焦企原料增库难度加大，成本端压力提升，对焦炭价格形成较强支撑。综合来看，焦炭市场供需格局偏紧，叠加成本推动与市场看涨预期，短期或延续震荡运行态势，后续需重点关注原料煤价格涨势持续性、焦炭供需两端开工变化及钢材终端需求对成材价格的传导效果。（数据来源：同花顺、Mysteel） ◆产经要闻1.中钢协：7月上旬，重点钢企粗钢平均日产209.7万吨，环比下降1.5%；钢材库存量1507万吨，环比上一旬下降2.4%；比上月同旬下降4.6%。2.《江苏省2025年大气污染防治工作计划》印发，有序引导高炉—转炉长流程炼钢转型为电炉短流程炼钢，2025年短流程炼钢产量占比力争达20%以上；2025年煤炭消费量较2020下降5%左右。3.7月16日，据悉德国钢铁制造商蒂森克虏伯与其工会就减产和裁员达成协议，计划在2026财年关闭多个工厂设施，包括高炉和加工厂，将使得粗钢产能从1170万吨削减至870-900万吨。4.乘联分会：7月1-13日，全国乘用车市场零售57.1万辆，同比增长7%，较上月同期下降5%，今年以来累计零售1147.3万辆，同比增长11%。5.中国煤炭运销协会近日召开上半年煤炭经济运行分析座谈会。会议强调，要守牢安全稳定底线，科学把握生产节奏，提升煤炭供给质量，加强行业自律，整治内卷式竞争，促进煤炭市场供需平衡。 3/4数据来源：卓创、同花顺、Mysteel、公开信息整理、中国煤炭资源网、长江期货 风险提示本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。免责声明长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。武汉总部地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：027-65777137网址：http://www.cjfco.com.cn 4/4