焦煤观点
- 基本面：部分煤矿因地质条件及安全检查影响开工，但煤价上涨促进贸易活跃，煤矿出货顺畅，上游库存下降。线上竞拍多数煤种溢价成交，需求表现较好。
- 基差：现货市场价940元/吨，基差43元/吨，现货升水期货。
- 库存：钢厂库存774万吨，港口库存312万吨，独立焦企库存669.5万吨，总库存1775.5万吨，较上周减少19.3万吨。
- 盘面：价格在20日线上方，20日线向上。
- 主力持仓：焦煤主力净空，空增。
- 预期：焦炭首轮涨价落地，焦企利润改善，开工高位，厂内库存低位，采购积极性高，预计焦煤短期暂稳。
利多因素：铁水产量上涨、供应难有增量。
利空因素：焦钢企业采购放缓、钢材价格疲软。
焦炭观点
- 基本面：下游需求较好，原料煤价格上涨，焦企生产维持前期状态，出货顺畅，厂内库存低位。
- 基差：现货市场价1420元/吨，基差-74.5元/吨，现货贴水期货。
- 库存：钢厂库存642.8万吨，港口库存203.1万吨，独立焦企库存87.3万吨，总库存933.2万吨，较上周减少15.2万吨。
- 盘面：价格在20日线上方，20日线向上。
- 主力持仓：焦炭主力净空，空减。
- 预期：焦煤价格上涨推高成本，部分焦企开工回落，钢厂补库积极，焦炭供应趋紧，成本支撑强化，预计短期焦炭稳中偏强。
利多因素：铁水产量上涨、高炉开工率同步上升。
利空因素：钢厂利润空间受挤压、补库需求已部分透支。
数据
- 港口库存：焦煤312万吨（减1万吨），焦炭203.1万吨（减11.1万吨）。
- 独立焦企库存：焦煤669.5万吨（减21.4万吨），焦炭87.3万吨（减1.1万吨）。
- 钢厂库存：焦煤774万吨（增3.1万吨），焦炭642.8万吨（减3万吨）。
- 焦炉产能利用率：74%（与上周持平）。
- 吨焦平均盈利：-46元（减27元）。
- 高炉开工率：数据来源Wind。
- 铁水产量：数据来源Mysteel。
免责声明
本报告著作权属大越期货股份有限公司，未经授权不得更改或传播。报告信息仅供参考，不构成投资建议，投资者自行决策。
