煤焦日报：多空博弈渐增，煤焦小幅回落

核心观点

焦炭和焦煤期货市场近期呈现多空博弈格局，价格小幅回落但强预期主导盘面。

焦炭

• 期货表现：主力合约报收1494.5元/吨，跌幅1.45%，持仓量4.53万手，仓差+223手。
• 现货市场：日照港准一级湿熄焦价格持平，青岛港准一级湿熄焦上涨3.25%。
• 基本面：焦企亏损扩大，成本支撑走强，供需双降格局下基本面无明显好转。
• 市场情绪：弱现实交易有限，强预期主导，7月以来多重利好消息带动反弹。
• 后市研判：强预期暂难证伪，主力合约或维持偏强运行，关注国内外政策。

焦煤

• 期货表现：主力合约报收897点，跌幅1.48%，持仓量56.20万手，仓差+24254手。
• 现货市场：甘其毛都口岸蒙煤价格持平，折合期货仓单成本约911元/吨。
• 基本面：短期无明显好转，供应端存边际增长预期。
• 市场情绪：美国推延关税豁免期、国内“反内卷整治”等消息面利多，市场氛围好转。
• 政策影响：习近平总书记考察山西推动煤炭产业升级，市场看空情绪暂退。
• 后市研判：强预期主导，预计近期维持偏强震荡运行，关注政策动向。

关键数据

• 焦炭：主力合约价格1494.5元/吨，日照港准一级湿熄焦1220元/吨，青岛港1270元/吨。
• 焦煤：主力合约897点，甘其毛都蒙煤940元/吨，折合期货仓单成本911元/吨。

研究结论

焦炭和焦煤期货短期受强预期支撑，价格震荡调整，但基本面无明显改善，需关注国内外政策变化。预计焦炭主力合约维持偏强运行，焦煤期货维持偏强震荡。