股指期货市场
- 市场表现：7月16日，A股多数股指回调，上证指数微跌0.03%，深成指和创业板指分别下跌0.22%，科创50指数上涨0.14%。市场成交额减少1,733亿元，机构资金净流出-69亿元。
- 基差分析：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为89.26、67.59、22.6与9.7点，基差年化收益率均为负值，处于历史中低位。
- 交易策略：临近交割，注意近月合约基差回归风险；中长期限维持做多经济判断，推荐逢低配置远期合约。
- 风险提示：美国双边政策不确定性、财政扩张进度不及预期。
国债期货市场
- 市场表现：7月16日，国债期货收益率短下长上，二债、五债隐含利率分别下降1.06bps和0.12bps，十债、三十债隐含利率分别上升0.05bps和0.09bps。
- 现券表现：活跃合约收益率变动不大，净基差多数为负值。
- 资金面：央行公开市场净投放4,446亿元。
- 交易策略：建议中长线T、TL逢高套保。
- 风险提示：货币政策宽松超预期、经济复苏不及预期。
经济数据
- 高频数据：近期地产景气度收缩，其他四项与同期相近。
核心观点
- 股指期货市场短期回调，基差处于低位，建议关注近月合约基差回归风险，中长期配置远期合约。
- 国债期货收益率短端下行长端上行，建议中长线套保。
- 经济数据显示地产景气度收缩，需关注经济复苏情况。
